核心观点
我们认为2022年中国经济保增长压力持续增加，出口型制造业景气度环比加速下滑。受上游涨价，出口订单下滑以及国内疫情扩散影响需求和生产，制造业二季度经营承压。从基本面的角度，2022年需要紧抓数字化和智能化、双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势，重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件相关标的。
本周是2022年12月第3周，本周社会服务、食品饮料、农林牧渔、美容护理和医药生物板块表现居前，有色金属、电力设备、基础化工、建筑装饰和煤炭等板块表现较差。概念板块中，熊去氧胆酸、先进封装、广东自贸区、超级真菌和仿制药等板块表现较好，TOPCON电池、PVDF概念、钙钛矿电池、钠离子电池和金属镍等板块表现较差。本周市场主要指数涨跌互现，上证指数主要时间都运行在3100-3200点之内，周线收带下影线的小阴线，最低收于3151.61。创业板综和中证1000则收小阴线。从量能来看，主要指数都呈缩量。本周市场交易活跃，板块轮动加速，主要还是聚焦医药板块。从K线形态和成交量来看，下周主要指数可能继续分化，指数上攻压力较大。
短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。三季度的核心是制造业的复工复产和业绩修复，上游大宗原材料和能源价格有所调整，国外受能源供给缺口影响，产出继续受限，国内制造业出口数据仍较好，国外出口需求好于预期。国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点。基本面投资，我们还是建议优选那些22年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、汽车智能、MiniLED和VR）标的。
相关标的有：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。
市场表现
本周上证指数下跌1.22%，沪深300下跌1.10%，创业板综下跌1.72%，中证1000下跌2.41%。申万一级电力设备行业下跌3.77%，行业涨幅周排名30/31，跑输上证综指2.55个百分点；申万一级机械设备行业下跌2.39%，行业涨幅周排名23/31，跑输上证综指1.17个百分点；申万一级国防军工行业下跌2.57%，行业涨幅周排名26/31，跑输上证综指1.35个百分点。
申万一级机械设备行业，周涨幅前五个股为优利德、华东数控、华中数控、深科达和银宝山新，涨幅分别为15.66%、14.85%、14.03%、11.36%和10.84%。跌幅前五的个股为泰瑞机器、海川智能、健麾信息、江苏北人和鞍重股份，跌幅分别为-17.42%、-13.22%、-12.78%、-12.30%和-11.82%。本周主要指数普遍微跌，机械设备板块表现较差。涨幅前十的公司涨幅在9%以上，跌幅前五的公司跌幅在10%以外，行业个股整体涨跌互现。申万一级国防军工行业，周涨幅前五个股为迈信林、中国海防、上海翰汛、景嘉微和中航重机，涨幅分别为9.39%、8.15%、7.73%、4.66%和3.88%。跌幅前五的个股为海兰信、国光电气、航天彩虹、七一二和高凌信息，跌幅分别为-21.25%、-9.50%、-7.48%、-7.28%和-6.99%。本周军工板块表现较差。涨幅前十的公司涨幅在10%以下，跌幅前一的公司跌幅在20%以外，行业个股整体涨跌互现。
申万一级电力设备行业，周涨幅前五个股为涨幅前五的个股为鸣志电器、南都电源、宏发股份、神马电力和科达利，涨幅分别为21.09%、8.79%、6.96%、6.37%和5.90%。跌幅前五的个股为天奈科技、赛伍技术、禾迈股份、锦浪科技和上能电气，跌幅分别为-17.73%、-17.73%、-14.83%、-12.64%和-12.33%。本周电力设备板块表现较差。涨幅前一的公司涨幅在10%以上，跌幅前九的公司跌幅都在10%以外，行业个股整体跌多涨少。
行业动态
1.钠离子电池赛道掀投资热潮2023年或迎来产业化新机遇（财联社）
2.发改委再提有效投资：数字新基建将担当要角两大方向呼之欲出（财联社）
风险提示
产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力。