光伏需求潜力无忧，景气度季节性波动不改明后年高增长预期，终端价格结构有望保持较优状态，制造业价格与盈利预期中枢存在超预期空间，建议优先布局在制造业产能释放过程中业绩有望保持较快增长的主辅材料环节以及格局较好的紧缺环节，新技术方面建议优先布局HJT电池设备、TOPCon电池以及在对新技术宽口径储备的龙头企业，电站环节亦值得关注。风电整体需求景气持续验证，海上风电高增长进入兑现期，大宗原材料价格松动有望释放产业链盈利，建议优先配置业绩增速有望匹配或超越行业需求增速的海缆、轴承等环节以及整机环节有望取得格局突破的企业。新能源汽车全球景气度持续向上，短期情绪逐步触底，看好需求持续较快增长，电芯等环节竞争格局较优，中镍高压，锰铁锂和复合箔材等新技术推动产业链升级；钠离子电池获产业重点关注，有望在某些细分领域实现应用。储能有望随新能源发电上量迎来快速发展，海外储能已开始绘制陡峭成长曲线，国内集中储能有望在政策等因素的支持催化下快速放量，在电池与电力电子技术、系统集成、终端渠道等方面有优势的企业将充分受益。维持行业强于大市评级。
本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌3.77%，其中工控自动化下跌1.33%，核电板块下跌1.54%，新能源汽车指数下跌2.51%，锂电池指数下跌4.37%，风电板块下跌4.75%，光伏板块下跌5.04%，发电设备下跌6.12%。
本周行业重点信息：新能源汽车：中央经济工作会议：多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》:释放出行消费潜力，推进汽车电动化、网联化、智能化。彭博新闻社：宁德时代和美国福特汽车正考虑在美国密歇根州合作建立电池工厂，新工厂将为福特电动车型提供磷酸铁锂电池，投资将达数十亿美元。光伏风电：国家能源局：1-11月，风电新增装机22.52GW，光伏新增装机65.71GW；11月，风电新增装机1.38GW，光伏新增装机7.47GW。隆基绿能在M6全尺寸单晶硅片和自研的量产型制程工艺基础上，创造了p型HJT电池26.56%、无铟HJT电池26.09%转换效率的新世界纪录。四部委：推进清洁能源高效利用。支持青海、宁夏等风能、太阳能丰富地区发展屋顶光伏、智能光伏、分散式风电、多元储能、高效热泵等。储能：美国能源信息署：美国发电厂商计划在未来三年内大幅增加公用事业规模的电池存储容量，到2025年底达到30GW。氢能：国务院：加强货运车辆适用的充电桩、加氢站等配套布局建设，积极扩大氢能等新能源应用。
本周公司重点信息：晶澳科技：公司拟投资55.02亿元新建石家庄年产10GW切片及10GW电池项目、投资4亿元新建石家庄新型电池技术研发中心项目、投资56.44亿元新建东台年产10GW电池和10GW组件项目。通威股份：公司拟投资40亿元建设年产25GW高效光伏组件制造基地项目，项目计划于2023年开工建设，并力争于2023年底前投产。国轩高科：公司全资子公司新加坡国轩与Nuovo签署《合资协议》，共同出资设立合资公司。合资公司初始注册资本为3亿泰铢，新加坡国轩占合资公司49%的股权，Nuovo占合资公司51%的股权。科达利：公司与法国Automotive Cells CompanySE基于双方合作意愿签订《Purchasing Agreement》，双方约定2024年至2030年期间，ACC预计向科达利批量采购约2亿套方形锂电池壳体和盖板。奥特维：公司与浙江晶科签订《设备买卖合同》，向浙江晶科能源有限公司销售多主栅划焊一体机，合同金额约9,600万元。新宙邦：公司拟在惠州市大亚湾石化区投资建设电子化学品项目，项目计划总投资不超过12亿元，建设周期2年。
风险提示：原材料价格波动；价格竞争超预期；投资增速下滑；政策不达预期；国际贸易摩擦风险；新冠疫情影响超预期。