核心观点
中央经济工作会议报告鼓励新能源汽车消费
1、12月15-16日,中央经济工作会议在北京举行，会议报告中把恢复和扩大消费需求摆在优先位置，支持新能源汽车消费再次被提及。据中汽协，2022年1-10月汽车零售总额占全社会消费品零售总额的10.2%，汽车是商品消费中最重要的分项。2023年来看，汽车行业有望获得较多支持。
2、国务院12月14日发布《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，提及支持释放出行消费潜力，推进汽车电动化、网联化、智能化，加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设，便利二手车交易，推动农村居民汽车消费升级。
11月车市整体承压，理想、蔚来、极氪等品牌逆势刷新单月销量纪录
1、整体看：11月汽车销量承压，新能源车维持同环比增长。据中汽协数据，11月我国销量为232.8万辆，同/环比分别-7.9%/-7.1%，乘用车销量为207.5万辆，同/环比分别-3.9%/-7.8%，其中燃油车销量为114.7万辆，同/环比分别-29.6%/-16.8%，新能源车销量为78.6万辆，同/环比分别72.3%/10.2%；
2、分车企看：比亚迪持续同环比增长，理想、蔚来、极氪刷新月销纪录。1）比亚迪11月销量为23.04万辆，同/环比分别+153%/+6%，其中纯电车型/插电混动车型分别销售11.39/11.60万辆，同比分别+147%/+164%。比亚迪1-11月累计销量为163.33万辆，同比+155%；2）上汽集团11月销量为49.27万辆，同/环比分别-18%/-2%，1-11月上汽集团累计销量为476.63万辆，同比-1%；3）广汽集团11月销量为19.03万辆，同/环比分别-15%/-10%，其中广汽埃安销售2.88万辆，同比+91%。广汽集团1-11月累计销量为19.03万辆，同比-15%；4）长安汽车11月销量为18.48万辆，同/环比分别-2%/-18%，长安汽车1-11月累计销量为209.04万辆，同比-2%；5）吉利汽车11月销量为14.51万辆，同/环比分别+7%/-5%，其中吉利/领克/极氪品牌分别销售10.85万辆/1.82万辆/1.10万辆，同比分别-0%/-27%/+447%。吉利汽车1-11月累计销量为128.70万辆，同比+10%；6）长城汽车11月销量为8.76万辆，同/环比分别-29%/-13%，其中哈弗/长城皮卡/欧拉品牌分别销售5.39万辆/13.8万辆/0.68万辆，同比分别-22%/-33%/-58.0%，坦克/WEY品牌分别销售1.09万辆/0.21万辆，同比分别+8%/-66%。长城汽车1-11月累计销量为99.01万辆，同比-11%。7）造车新势力：11月理想/蔚来/小鹏/哪吒分别销售1.51万辆/1.42万辆/0.58万辆/1.51万辆，分别同比+11%/+30%/-63%/+51%。
投资建议：1)乘用车建议关注：长安汽车、比亚迪、长城汽车、上汽集团、江淮汽车等。2）商用车建议关注：中国重汽、潍柴动力、威孚高科；3)汽车电子相关零部件供应商充分受益智能化进程加速，建议关注拓普集团、伯特利、德赛西威、科博达、中鼎股份。4）一体化压铸相关标的：广东鸿图、爱柯迪和文灿股份等；5）高压快充相关标的：永贵电器、欣锐科技、瑞可达等。
风险提示：政策退坡超预期，缺芯缓解进度不及预期，汽车行业复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。