行业观察
国务院印发《扩大内需战略规划纲要》 ， 利好检测服务板块。 根据新华社 12 月 15 日消息， 中共中央、 国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035 年） 》 ， 其中涉及认证和检验检测的内容有： （1） 建立健全绿色产品标准、 标识、 认证体系和生态产品价值实现机制。 （2） 发展研发、 设计、 检测等生产性服务外包， 鼓励电子商务等服务业企业向制造环节拓展。 （3） 加强检验检测体系建设。 （4） 健全质量认证体系，完善质量认证采信机制。
我们建议积极关注检测服务行业的投资机会， 一方面检测服务行业本身是长坡厚雪的优质赛道， 过去 8 年市场规模从 2013 年的 1399 亿元增至2021 年的 4090 亿元， CAGR 达 14.35%， 疫情背景下 2020/2021 年仍实现同比 11%/14%的增长， 呈现极强的经营韧性， 另一方面， 检测服务是经济高质量发展的有力支撑， 政策支持下检测行业标准规范不断完善， 当前仍处于成长阶段， 明年亦将充分受益于经济复苏， 建议重点关注华测检测、 苏试试验、 思科瑞、 西测测试、 信测标准、 中国电研、 广电计量、国检集团等。
重要数据跟踪：
近两周机械行业下降 7.27%， 跑输沪深 300 3.02 个百分点。 2022 年以来钢价/铜价/铝价指数变动-14.11%/-14.27%/-16.54%， 近两周以来钢价/铜价/铝价指数环比变动+3.85%/-2.14%/-4.54%。
金属切削机床（国家统计局 12 月 15 日数据） ： 2022 年 1-11 月金属切削机床累计产量 52.00 万台， 同比下降 12.50%； 2022 年 11 月金属切削机床产量 5.00 万台， 同比下降 13.20%。
培育钻石（（GJEPC 12 月 13 日数据） ： 2022 年 11 月印度培育钻石毛坯钻进口额/裸钻出口额为 0.77/1.05 亿美元， 同比-13.89%/+22.88%。工业机器人（国家统计局 12 月 15 日数据） ： 2022 年 1-11 月工业机器人产量 40.26 万台， 同比-2.60%； 2022 年 11 月工业机器人产量 4.01 万台， 同比+0.30%。
行业重点推荐组合&短期投资观点
重点组合： 华测检测、 广电计量、 苏试试验； 中兵红箭； 奥普特、 柏楚电子、 绿的谐波、 奕瑞科技、 汉钟精机、 怡合达、 汇川技术； 恒立液压；晶盛机电、 捷佳伟创、 帝尔激光、 奥特维； 联赢激光、 海目星。 “小而美” 组合： 鼎阳科技、 优利德； 四方达； 信测标准、 中国电研、 思科瑞、西测测试； 江苏神通、 明志科技； 华荣股份、 凌霄泵业； 容知日新、 伊之密、 东华测试。 12 月金股推荐： 汉钟精机、 鼎阳科技、 苏试试验。
当前时点， 我们建议重点关注长期基本面向好， 中短期优选市场波动下受宏观经济影响小、 自身经营韧性强、 业绩持续稳步兑现的优质公司， 重点推荐推荐具备结构性成长机会的真空泵国内龙头汉钟精机、 电子测试测量仪器领先企业鼎阳科技、 及环试服务及芯片检测龙头苏试试验， 也建议积极关注高景气军工检测细分赛道， 重点推荐苏试试验、 思科瑞、 西测测试、 信测标准。
机械行业投资框架： 把握强阿尔法公司， 挖掘高贝塔行业投资机会整体看， 产业升级+自主可控背景下， 光伏/锂电/风电/半导体/工业自动化等新兴战略产业迎来爆发， 推动相关企业形成大量的资本开支， 带来对中游机械公司巨大的需求， 产业链上设备公司均有较好地成长， 特别是在增量扩张逻辑下中小制造企业会有更大的盈利弹性。 基于此， 我们一方面持续看好优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司， 并自下而上优选细分行业隐形冠军； 另一方面建议关注具备极高业绩弹性的优质中小成长公司。
核心零部件公司： 1） 数字化 X 线探测器： 正处于国产化替代加速+下游新领域快速拓展阶段， 重点推荐奕瑞科技； 2） 机器视觉： 3C 国产替代稳步推进+新能源领域需求爆发， 重点推荐奥普特； 3） 工业自动化： 产业升级推动自动化加速普及， 叠加国产化加速， 重点推荐绿的谐波、 汇川技术、 怡合达。
专用/通用设备公司： 1） 光伏装备： 新能源革命大势所趋+N 型电池技术迭代设备属性耗材化， 重点推荐汉钟精机， 关注美畅股份、 晶盛机电、 捷佳伟创、帝尔激光、 奥特维； 2） 锂电装备： 新能源汽车渗透加速， 设备投资先行强者恒强， 全球市场有望打开更大空间， 重点关注先导智能、 联赢激光、 海目星、 杭可科技、 中国电研； 3） 激光装备： 性价比日益凸显下游渗透持续提速， 重点关注柏楚电子、 锐科激光； 4） 核电装备： 自 19 年行业已重启， 19-22年新批 4/4/5/6 台， 确定性向好趋势， 重点关注江苏神通、 中密控股、 景业智能； 5） 一体化压铸： 特斯拉率先引领， 已逐步形成产业化趋势， 重点推荐伊之密。
产品型公司： 1） 培育钻石： 行业高爆发成长初期， 印度进口培育钻 19-21年 CAGR 达 107%， 22 年 1-11 月同比+38.68%， 重点推荐中兵红箭、 四方达、国机精工； 2） 通用电子测试测量仪器： 成熟市场工业用消费品， 品质+品牌+渠道打造高护城河， 当前进口/出口替代加速拐点向上， 重点推荐鼎阳科技、优利德， 关注普源精电、 思林杰。
服务型公司： 检测服务长坡厚雪， 经营抗周期性强， 重点推荐华测检测、 苏试试验、 思科瑞、 西测测试， 关注广电计量、 信测标准、 国检集团、 中国电研等。
风险提示： 宏观经济下行、 原材料涨价、 汇率大幅波动、 疫情反复冲击