12 月 26 日，国家卫健委发布《关于印发对新型冠状病毒感染实施‘乙类乙管’总体方案的通知》（以下简称“通知”）。通知从取消隔离措施、调整检测策略、优化中外人员往来管理等方面做出重要调整，同时在医疗资源完善、诊疗制度优化、重点人群关注服务等方面进行了细化要求。我们认为若政策有效落实，有望进一步提振民众出游信心和出游意愿， 出入境等长线游市场有望加速恢复，维持板块强于大市评级。
核心内容：
取消隔离措施，检测调整为“愿检尽检”，释放出行活力。 通知指出，2023 年 1 月 8 日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。对新冠病毒感染者不再实行隔离措施，不再判定密切接触者;不再划定高低风险区；社区居民根据需要“愿检尽检”，不再开展全员核酸筛查。取消隔离和核酸检测将减少游客出行的阻碍，进一步释放出行活力和需求，推动跨区域人员流动，助推文旅业上下游企业业务的复苏。
加大医疗资源建设投入，保障社会正常运转。 通知要求重点做好住院床位和重症床位准备，配足配齐相关医疗设备，加强对基层医疗卫生机构的设备配备和升级改造，尽快实现发热诊室（门诊）“应设尽设、应开尽开”；同时做好治疗新型冠状病毒感染相关药物的准备。医疗资源的完善将进一步维护社会正常的生产生活秩序，保障经济正常运转，促进行业复苏发展，利好板块企业业绩提升。
优化中外人员往来管理，出境游需求仍存， 信心有望逐步提升。 通知在优化中外人员往来管理方面做出重要调整，来华人员在行前 48 小时进行核酸检测，结果阴性者可来华；取消入境后全员核酸检测和集中隔离。
取消“五个一”及客座率限制等国际客运航班数量管控措施。进一步优化复工复产、商务、留学、探亲、团聚等外籍人士来华安排，提供相应签证便利。逐步恢复水路、陆路口岸客运出入境。出入境的全面放开有助于提升消费者出行意愿及信心，推动相关产业复苏。去哪儿平台数据显示，通知发布后一小时内，国际机票预订量增长 5 倍； 航班管家 APP数据显示，从消息发布至 12 月 27 日 9 时，国际航班搜索量比前一日增长超 6.3 倍，其中出境航班搜索量超 6.8 倍。
多国出台中国旅客入境政策，出境游恢复阻力犹存。 近日，印度、日本、韩国、意大利相继出台中国旅客入境政策，入境时需做核酸检测，其中，印度、日本表示若检测呈阳性，将会被隔离。 海外国家目前对待中国旅客存在一定的恐慌情绪， 出境游的大面积恢复仍然存在一定阻力。
投资建议：
通知对疫情防控措施进行了重要调整，取消隔离和核酸检测减少了民众的出行阻碍，推动人员跨区域流动，释放出行活力；出入境的放开有望刺激出入境游的需求，提振出行信心；此外，医疗资源和诊疗制度的完善将保障社会生活经济正常运转，促进行业复苏发展，助推业绩修复和提升。 我们推荐布局入出境旅游业务的众信旅游、岭南控股；全渠道免税龙头中国中免；国内防疫逐步精准，推荐处于整体恢复逻辑中的宋城演艺、天目湖、长白山、丽江股份、首旅酒店、锦江酒店、君亭酒店等景区、酒店标的。此外，在疫情大恢复背景下，推荐家庭生活服务商豫园股份及服务业用工解决方案标的科锐国际。 建议关注因政策调整后人员流动增加利好的布局体育赛事策划运营、彩票经营管理的相关标的。
评级主要面临的风险提示：
新冠病毒疫情反复，行业复苏不及预期，政策落地及执行不及预期。