事件：国务院联防联控机制26日晚发布《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》，方案提出，优化中外人员往来管理。来华人员在行前48小时进行核酸检测，结果阴性者可来华，无需向我驻外使领馆申请健康码，将结果填入海关健康中明卡。如星阳性，相关人员应在转阴后再来华。取消入境后全员核酸检测和集中隔离。健康申报正常且海关口岸常规检疫无异常者，可放行进入社会面。取消“五个一”及客座率限制等国际客运航班数量管控措施。各航司继续做好机上防疫，乘客乘机时须佩戴口罩。进一步优化复工复产、商务、留学、探亲、团聚等外籍人士来华安排，提供相应签证便利。逐步恢复水路、陆路口岸客运出入境。根据国际疫情形势和各方面服务保障能力，有序恢复中国公民出境旅游。
投资要点
防疫政策限制彻底解除，达峰后出行节奏加快。从11月11日的优化疫情防控二十条措施到12月7日的疫情防控新十条，我国对防疫政策的放开提速。本次对新冠的“乙类乙管”、取消入境核酸、隔离则进一步实现对外开放，政策层面的出行限制彻底解除。近日河北、北京、广东、河南等地平稳度过疫情高峰期，线下出行虽未完全恢复，但已出现明显复苏迹象。春运期间将进入首个线下出行流量验证期，随着各地确诊病例拐点陆续到来、确诊患者逐渐恢复健康，线下出行需求节奏将加快。
社会服务复苏路线明确，扩大内需助力业绩边际改善。日前复苏进度仍处于初期阶段，恢复节奏上线上消费快于线下消费，必选消费快于可选消费，商品消费快于服务消费，借鉴海外复苏节奏，在全面放开后线下出行链基本面将得到快速修复。而在中央经济工作会议上强调更加突出稳增长，首要任务为扩大内需的背景下，消费复苏为2023年的主线。预计更多对消费支持的政策有望靠前发力，有助于社会服务板块业绩的边际改善。
投资建议：社会服务整体受益于疫情影响的逐渐解除，但疫青全国拐点仍有待出现，后续全国疫情达峰后线下消费将有望快速增长。建议关注社会服务板块中：1）景区/旅游：前期出境旅游因疫情影响陷入停带，在取消出入境隔离、航班限制后需求将回补，预计周边、跨省旅游恢复速度将快于出境旅游：2）餐饮板块：节日将迎来消费高峰，前期逆势扩张开店的连锁餐饮企业门店利润有望得到大幅改善：3）酒店：目前行业仍处于底部，疫情期间行业集中度提升，龙头企业加速扩张，出行复苏后有望释放业绩弹性。
风险因素：疫情导致出行消费复苏不及预期