元旦出行脉冲式增长，首轮疫情峰后渠道信心恢复。（1）批价：国内首轮疫情加速达峰，消费意愿短期承压，高端白酒需求相对平稳，暂未开启节前上涨趋势。本周茅台整箱飞天批价2850-2920元，散瓶飞天批价2660-2720元，五粮液普五批价稳定在965元左右，国窖1935维持在900左右。（2）酒企：（i）贵州茅台于12月29日发布22年度生产经营情况公告，22年度公司预计实现营收1272亿元（yoy+16.20%），归母净利润626亿元（yoy+19.33%），已超额完成年初15%的增长目标。公司于12月30日召开年度工作会议，22年公司深入贯彻“五合营销法”使公司营销迈上新台阶。23年公司执行“三项规划”与“五大板块”方法论。投放规划上继续保持按月投放和高附加值产品分销政策基本不变，各渠道商以22年度底数为基准进行供应；市场支持规划上全年预算市场支持费用较22年大幅增加，特别要加大尊品、珍品、精品系列市场投入力度；市场目标规划上持续巩固北京、上海、广东、贵州、河南、山东、浙江、江苏等重点市场，稳步做大其他中小市场，促进各渠道与i茅台融合发展，实现市场供应与消费需求动态平衡。“五大板块工作”将统、融、创、特、细作为其在2023年的关键字，持续深化践行“五合营销法”。（ii）山西汾酒于12月26日上午召开23年度经销商大会，公司22年坚持“123”总纲领，围绕四个专注、四个坚持的战略部署，前三季度营收实现两位数以上增长，其中长江以南同比增加50%，目前全国可控终端数量突破了112万家。年内在营销、管理、物流等方面进行突破，未来营销改革剑指“13348”新方向。（iii）今世缘于12月29日召开23年发展大会，22Q1-3，公司产品销售收入总额65.16亿元（yoy+22.19%），实现净利润20.81亿元（yoy+22.53%）。公司提出“五化”举措，即升级高端化品牌、构建全国化突破模式、优化一体化厂商模式、锻造专业化营销组织和增强数智化赋能深度，作为23年营销工作指导方针。（3）回款进度及动销预期：继各地首轮感染有序达峰，经销商和终端对“春节达峰”的顾虑已解除，渠道信心基本恢复，目前各酒企均开启23年打款。白酒重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、迎驾贡酒、老白干酒、金徽酒、金种子酒等。
“仪式感跨年”带动餐饮消费，元旦旅游人次和收入同比稳增。（1）餐饮：美团数据显示，元旦假期前两日，全国堂食线上交易额较上周增长超1倍。其中，“团聚”成了这个元旦的“C位”，美团平台上，6-8人、8-10人堂食套餐订单量相比日常周末增长256%。（2）旅游：经文化和旅游部数据中心测算，2023年元旦节假期，全国国内旅游出游5271.34万人次，同比增长0.44%，按可比口径恢复至2019年元旦节假日同期的42.8%；实现国内旅游收入265.17亿元，同比增长4.0%，恢复至2019年元旦节假日同期的35.1%。我们预计消费数据有望稳步回升，重点推荐海天味业、伊利股份、千禾味业、天润乳业、新乳业、重庆啤酒、青岛啤酒、绝味食品、紫燕食品、甘源食品等。
风险提示：宏观经济超预期波动导致需求端受损，疫情散点多发超预期管控及食品安全问题等。