原油相关信息:
原油及相关库存:2022年12月23日美国原油商业库存4.190亿桶,周增加70万桶;汽油库存2.223亿桶,周减少310万桶;馏分油库存1.202亿桶,周增加30万桶;丙烷库存0.84427亿桶,周减少298.8万桶。美国原油产量及钻机数:2022年12月23日美国原油产量为1200万桶/天,周减少10万桶,较一年前增加20万桶/天。12月30日美国钻机数779台,周增加0台,年增加193台;加拿大钻机数84台,周减少12台,年减少6台。其中美国采油钻机621台,周减少1台,年增加141台。
价格变化:
我们监测的188种化工产品中,本周价格涨幅前3名的产品分别为无烟煤(上涨7.4%)、丁烷(上涨4.1%)、磷酸二铵-国际(上涨3.9%);跌幅前3名为:无水氢氟酸(下跌14.2%)、甲酸(下跌13.3%)、硝酸铵-国际(下跌13.2%)。
月度方面,价格涨幅前3名的产品分别为丁二烯(上涨13.3%)、己二酸(上涨11.8%)、TDI80/20(上涨11.2%);跌幅前3名为:液氯(下跌202.6%)、天然气(下跌35.2%)、硫酸(下跌21.1%)。
价差变化:
本周价差涨幅前3名的产品分别为PTA(上涨1259.8%)、R134a价差(上涨386.7%)、丙烯酸丁酯价差(上涨334.5%);跌幅前3名为:苯乙烯(下跌69.2%)、双氧水价差(下跌57.1%)、氢氟酸价差(下跌35.1%)。
月度方面,价差涨幅前3名的产品分别为顺酐法BDO价差(上涨773.8%)、PTA(上涨695.7%)、R134a价差(上涨254.2%);跌幅前3名为:双氧水价差(下跌81.3%)、苯乙烯(下跌68.3%)、顺酐(苯法)价差(下跌50.3%)。
投资建议与投资标的
我国高端聚烯烃自给率低,率先实现国产工业化的企业有望享受超额利润。建议关注布局茂金属聚烯烃和POE粒子的企业,如万华化学(600309,买入)、荣盛石化(002493,买入)、卫星化学(002648,买入)、宝丰能源(600989,买入)、东方盛虹(000301,未评级)、岳阳兴长(000819,未评级)、沈阳化工(000698,未评级),茂金属催化剂相关公司,如鼎际得(603255,未评级)、南大光电(300346,未评级)。
在欧洲高通胀同时影响化工产业供给和需求的背景下,建议分别关注欧洲强势的精细化学品以及简单塑料制品增长机会。精细化学品方面,建议关注为海外客户提供定制化、一站式采购服务的抗老化剂龙头企业利安隆(300596,买入),特种表面活性剂领先企业皇马科技(603181,买入)。下游简单塑料制品方面,建议关注海象新材(003011,未评级)、共创草坪(605099,未评级)、家联科技(301193,增持)。
农药板块,我们更加看好全球农药终端市场的景气及竞争环境,持续看好在海外布局自主登记及销售网络,具备差异化竞争优势的润丰股份(301035,买入);原药行业中长期走向宽松且竞争激烈,我们建议关注弱周期小品种原药占主导的,具备防守性和进攻性的标的,主要有海利尔(603639,买入)、贝斯美(300796,买入)、中旗股份(300575,未评级)、利民股份(002734,未评级),以及目前处于估值低位的扬农化工(600486,增持)。对于化肥板块,我们相对看好磷产业链,建议关注云天化(600096,增持)、川恒股份(002895,未评级)。
风险提示
新材料项目进展不及预期;新能源行业需求不及预期;海外销售不及预期;原材料价格大幅波动