我们此前在策略报告中提出智能驾驶是长期成长的黄金赛道，这在于实现L5 完全无人驾驶的理想要经历较长的时间，而在这一过程中沿途下蛋，技术的演进催生出新的应用场景与商业模式，智能化与网联化的进程一直在向前推进。
近期来看，众多重磅政策陆续出台起到催化，智能网联持续渗透，细分领域龙头公司受益，作为智能化、网联化主要载体的新能源汽车持续爆发，一级市场投融资热情高涨， 此外特斯拉、高通、比亚迪等头部玩家相继发布新产品，将发挥鲶鱼效应，引领智能化潮流。
自上而下，重磅政策频出为智能网联汽车落地添一把火。 2022 年 6 月底深圳出台首部关于智能网联汽车管理的地方性法规，我国的自动驾驶立法迈出了关键性的第一步。随后上海、重庆等地陆续出台相关政策， 11 月初工信部发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知（征求意见稿）》，明确智能网联汽车准入和上路通行试点条件， 12 月国务院发布的《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》 中再次提及推动汽车的智能化、网联化。
自下而上，智能网联快速渗透，细分赛道龙头企业业绩高增。 2022 年前三季度，我国乘用车 ADAS 搭载量和渗透率均快速提升，随着 L2 级 ADAS 装机量上升，国内自动驾驶域控制器的装机量亦不断上升。 行业高景气下细分赛道龙头公司业绩表现亮眼。
行业层面，新能源汽车市场持续高景气，有利于推动智能化、网联化加速前进。 今年以来，我国新能源汽车产销持续高增长态势， 1 至 11 月，我国新能源汽车产销分别完成 625.3 万辆和 606.7 万辆，同比均增长 1 倍，市场占有率达25%。促进消费一系列政策对稳定车市增长起到明显的作用。 11 月当月，新能源汽车继续保持快速增长，月度产销再创新高，分别达到 76.8 万辆和 78.6 万辆，同比分别增长 65.6%和 72.3%，市场占有率达到 33.8%。 新能源汽车是智能化、网联化的重要载体，将有力推动我国汽车行业智能化、网联化变革进程。
一级市场智能驾驶投融资热情继续高涨。 我们统计了 2022 年 10 月以来智能驾驶行业 28 起一级市场融资事件，其中不乏大额融资及得到多家知名投资机构共同投资的事件，大量资金流入智能驾驶赛道，助推汽车智能化加速落地。
头部玩家发挥鲶鱼效应，引领智能化潮流。 2022 年 12 月 2 日，首批特斯拉Semi 正式交付客户； 2023 年 1 月 4 日， 高通推出首款同时支持数字座舱和 ADAS的可扩展系列 SoC；比亚迪搭载英伟达 GeForce NOW 云游戏服务技术，且发布全新高端汽车品牌仰望及其核心技术“易四方” ，解锁汽车极致安全。
投资建议： 我们认为智能驾驶是具备长期成长属性的稀缺赛道，当前内外部催化下行业有望加速前进。重点推荐万通智控、中科创达、光庭信息、华阳集团、德赛西威、捷顺科技、道通科技，建议重点关注四维图新。
风险提示： 智能驾驶商业化落地不及预期；行业竞争加剧