核心观点
光伏方面，1-11月全国累计新增光伏装机容量65.71GW，同比增长78.1%；其中11月单月新增光伏装机容量7.47GW，环比增长32.4%。今年受疫情和产业链价格高企的影响，终端需求一直处于观望状态，随着产业链价格博弈结果即将落地，有望带动国内地面电站需求显著起量。产业链方面，本月产业链上游环节博弈程度日趋激烈，硅片环节处于价格急速下跌过程中，而电池片和组件环节观望气氛浓厚，目前仍采取降低开工率和清库存策略，预计春节前产业链价格逐步企稳，硅片和电池片价格或阶段性反弹。后续在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下，产业链有望实现量利齐升，继续看好一体化组件，以及逆变器环节的龙头企业。风电方面，2022年全年风机招标量为88.04GW（不含框架竞标），同比增长47.71%。其中，陆上风机招标量为72.29GW，同比增长27.68%；海上风机招标量为15.76GW，同比增长409.64%。随着风光大基地项目和海上风电项目的加速推进，叠加风机单价下行的趋势，我们认为2023年风电装机规模有望实现高增长，风电企业有望迎来量利齐升。持续看好风电行业的发展空间，建议重点关注风电零部件和海上风电相关产业链的龙头企业。
上月市场表现
2022年12月1日至2022年12月31日,上证指数下跌1.97%，沪深300上涨0.48%，创业板综下跌2.32%，中证1000下跌4.68%。12月份涨幅居前三位的行业为食品饮料、社会服务和商贸零售；涨幅居后三位的行业依次为煤炭、房地产和汽车。各子板块中，光伏指数下跌4.44%，板块跑输上证指数2.47个百分点。风电指数下跌6.14%，板块跑输上证指数4.17个百分点。
2022年12月1日至2022年12月31日,SW光伏板块月涨幅前五的个股为海优新材、中信博、福斯特、上能电气和向日葵，涨幅分别为37.81%、16.45%、10.57%、5.35%和4.49%。SW风电板块月涨幅前五的个股为天顺风能、金雷股份、日月股份、禾望电气和湘电股份，涨幅分别为6.85%、2.76%、2.47%、-0.57%和-2.24%。
重点公司动态
钧达股份:公司发布公告称，公司下属孙公司滁州捷泰于12月23日收到安徽来安汊河经济开发区管委会下发的关于公司滁州年产18GW高效太阳能电池项目的设备补贴款2.2亿元，占上市公司最近一期经审计净资产21.96%。
传艺科技:公司发布公告称，公司控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司与国能江苏新能源科技开发有限公司签署了《战略合作协议》，为了推动在新能源、综合能源、储能领域的创新的合作，实现强强联合，共同开拓“多能互补、源网荷储”项目建设运营市场，双方本着平等互利、资源共享、优势互补、共赢发展的原则，依据《民法典》及相关法规结成全面战略伙伴关系，一致达成战略合作协议。
双良节能:公司发布公告称，公司控股子公司江苏双良新能源装备有限公司于2022年12月28日收到云南通威高纯晶硅有限公司送达的《预中标通知书》，确认江苏双良新能源装备有限公司预中标云南通威水电硅材高纯晶硅绿色能源项目（二期20万吨/年高纯晶硅项目）还原炉竞标项目。
协鑫科技:公司发布公告称，公司间接附属公司内蒙古鑫元硅材料科技有限公司(包头基地)一期10万吨首个2万吨颗粒硅模组已正式投产，配套15万吨纳米硅产能也同时产出合格产品，两者生产物耗、产品品质均达项目设计水平。
特变电工：公司发布公告称，公司召开2022年第十七次临时董事会会议，审议通过了《关于公司控股子公司新特能源股份有限公司开展工业硅套期保值业务的议案》。公司控股子公司新特能源股份有限公司以自有资金开展工业硅套期保值业务。套期保值数量：新特能源公司工业硅套期保值数量以实际生产所需的现货数量为基础，自公司董事会审议通过之日起至2023年12月31日，工业硅套期保值数量不超过30万吨。
爱旭股份：公司发布公告称，鉴于公司在新型高效太阳能电池项目的战略布局，为把握市场机遇，提高行业竞争力，促进公司稳健发展，公司于2021年4月20日召开总经理办公会，会议决议出资5亿元设立全资子公司珠海富山爱旭投资建设珠海6.5GW新世代高效太阳能电池项目。公司于2021年4月28日向珠海市斗门区市场监督管理局登记设立珠海富山爱旭，法定代表人陈刚，注册资本5亿元。
风险提示：产业政策低于预期，市场风格偏好，技术、竞争和政策路线风险。