核心观点
市场行情回顾
本周（01.02-01.06），A股申万电子指数上涨2.16%，板块整体跑输沪深300指数0.66pct、跑输创业板综指1.39pct。在申万33个子行业中，电子排名第23位。本周申万电子二级行业中，光学光电子板块上涨4.93%，涨幅最大；涨幅最小的是消费电子板块，上涨0.09%。本周涨幅前十的公司分别是艾比森（25.89%）、金溢科技（22.44%）、振邦智能（18.08%）、宇顺电子（17.83%）、同兴达（17.31%）、京泉华（14.99%）、唯特偶（14.88%）、奥比中光（14.85%）、英力股份（14.42%）、路维光电（14.25%），涨幅后十的公司分别是立讯精密（-9.13%）、万润科技（-8.13%）、维信诺（-6.78%）、长川科技（-5.94%）、华峰测控（-5.48%）、思瑞浦（-5.24%）、宏微科技（-4.71%）、东山精密（-4.65%）、拓荆科技（-4.03%）、佳禾智能（-3.99%）。
一周新闻回顾
行业新闻：1）2023年美国消费电子展在拉斯维加斯开幕；2）中国版Chiplet标准发布或重塑全球半导体产业链；3）“台版芯片法”订适用门槛半年内完成；4）未来七年台湾半导体研发费25％可抵税；5）2022年美国专利申请量排名：三星首次超越IBM居首，台积电、华为、京东方位列前十；6）美国芯片法案已推动2000亿美元民间投资，共涉及32座晶圆厂；7）美股半导体板块集体反弹；8）韩国计划对芯片和科技投资进行最高达35%的税收减免；9）印度拟将预算提高至2000亿卢比，以鼓励MacBook和iPad等IT硬件制造；10）中汽协预估2022年汽车销量2675.7万辆；新能源车销量900万辆。公司新闻：1）传苹果砍单MacBook等三大产品线，立讯精密回应；2）高通正式发布骁龙卫星通信，与铱星通信公司合作；3）英伟达和富士康宣布在DRIVEOrin平台合作自动驾驶项目；4）恒生电子实际控制人将由马云变更为无实际控制人；5）京泉华2022年度净利润预增527%-678%；6）上海合晶拟科创板IPO：募资15.64亿元投建半导体硅外延片等项目。
投资建议
我们认为，2023年电子行业有望迎来反弹复苏行情，但行业整体的结构性机会仍然大于板块性机会，需要持续聚焦细分赛道，精选优质个股。我们提出了2023年电子行业投资的两个关键词组：新安全新制造、待复苏谋创新。由此对应的两个投资方向为：以安全可控为主的中国高端制造及以受益需求复苏和科技创新为主的芯片设计产业链，并分别衍生出六大细分赛道：半导体制造国产替代、半导体先进封装制造、航空大飞机高端制造（对应新安全新制造），BMS、IGBT+SiC、VR/AR+IOT（对应待复苏谋创新）。
我们看好“新安全新制造”带来的半导体设备、材料与零部件板块投资机会，推荐国内半导体设备与零部件国产替代的平台型新星万业企业，受益于chiplet先进封装的半导体测试探针供应商和林微纳，建议关注半导体设备零部件龙头公司富创精密，同时我们看好受益于C919国产大飞机实现规模量产交付的核心供应商，建议关注振华科技、烽火电子、景嘉微。“待复苏谋创新”中我们看好BMS产品力领先的赛微微电，建议关注MCU+BMS优势突出的中颖电子、电源管理芯片龙头同时在BMS产品布局的必易微；建议关注新能源车产业链投资机会，推荐IDM模式车规功率龙头闻泰科技和IGBT龙头时代电气、模拟IC重点关注有较强产品升维能力的个股，建议关注磁传感器龙头灿瑞科技、模拟开关龙头帝奥微，IOT芯片建议关注中科蓝讯和恒玄科技。
风险提示
中美贸易摩擦、下游终端需求不及预期风险、国产替代不及预期