核心观点：持续关注互联网平台、低估值游戏、疫后修复三大方向
互联网：近期互联网平台政策持续回暖，随着疫情防控政策的优化，2023年互联网平台公司业绩端也有望触底反弹，核心赛道核心资产2023年将迎来业绩和估值提升。重点关注腾讯控股、美团、快手、芒果超媒。
游戏板块：多款中重度商业化游戏获批，供给增加有望提升需求；游戏公司处于低估值区间；持续加强出海板块业务开拓，夯实业绩增长第二曲线。核心公司关注三七互娱、吉比特、恺英网络、完美世界。
疫后复苏：1）线下广告：媒体端建议关注电梯楼宇广告，以及以兆讯传媒为代表的高铁媒体广告，场景流量恢复确定，广告需求有望回暖，本周三人行发布2022年业绩预告，2022年收入同比增长54.0%~59.6%至55~57亿元，归母净利润同比增长43.2%~46.5%至7.23~7.40亿元，在国内消费景气下行、广告行业遇冷背景下仍然彰显较强的经营韧性，持续重点关注。2）演艺\展览\娱乐活动：23年各种大型活动、运动会、展览规划等需求重新恢复，订单饱满，业绩高增，关注锋尚文化、风语筑。3）电影板块：2023年春节档7部重点影片定档，预计观影有望回暖。建议关注中国电影、博纳影业、光线传媒、万达电影、猫眼娱乐。
海通组合周度走势。海通传媒1月组合月度上涨0.57%，申万传媒指数上涨1.2%，沪深300指数上涨2.35%。
海通传媒1月组合。腾讯控股（15%）、芒果超媒（10%）、锋尚文化（15%）、吉比特（10%）、三七互娱（10%）、兆讯传媒（10%）、快手-W（15%）、三人行（10%）。
风险提示：政策监管变化、新游戏上线延期、行业竞争趋于激烈。