[研报PDF] 商贸零售行业点评报告:出行复苏数据跟踪周报(2023年第3周):短途出行意愿较好恢复,长途数据有望见底回升

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  投资要点

  随着“二十条”、“新十条”、“乙类乙管”政策逐步落实,全国与疫情挂钩的出行限制基本取消。为紧密跟踪后疫情时代居民出行消费行为变化,我们分别观察18个一二线城市的周度地铁客流量及全国公路、铁路、民航月度旅客运输量以分别了解短途及长途出行恢复状况。

  市内出行情况:春节回乡潮导致一线城市地铁客流恢复程度较低,整体短途出行意愿较好恢复。截至2023年1月15日,当周北上广深和二线以下14城地铁客流量分别恢复至2019年63%/68%/68%/99%/101%,由于节前一线城市回乡潮,一线城市的地铁客流恢复程度相对较低。我们观察整体短途出行意愿已经有较好的恢复。

  长途出行情况:11月公路/铁路/民航恢复程度已至底部,2023年1月有望迅速回升至60-70%区间。2022年三季度以来公路、铁路、民航旅客运输量较2019年同期均处低位,居民长途出行意愿低迷。根据交通部预测,春运客流量将恢复至2019年70%水平,考虑2022年底提前返乡情况突出,及仍有部分居民对出行有疑虑这两个因素,我们估算1月长途出行整体恢复程度将从11月的20-30%区间(相比2019年)迅速回升至60-70%区间。

  风险提示:消费恢复不及预期,宏观经济波动,疫情反复等

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