核心观点:
本周观点更新
据乘联会数据，1月9-15日，乘用车市场零售36.2万辆，同比-18%，环比-23%；乘用车市场批发32.9万辆，同比-18%，环比-22%。1月1-15日，乘用车市场零售71.9万辆，同比-21%，环比-11%；乘用车厂商批发65.9万辆，同比-20%，环比-11%。受政策补贴退坡和假期临近的影响，本月全国乘用车市场延续销量阶段性下滑趋势，终端经销商正稳步进行库存优化，在度过一季度政策短期影响后，车市有望迎来回暖。1月1-15日，新能源乘用车市场零售18.4万辆，同比+20%，环比-33%；新能源乘用车厂商批发18.7万辆，同比+3%，环比-38%。部分厂商对新能源车订单延期交付的保价措施支撑了前半月的零售量稳定，近期特斯拉、问界、小鹏相继宣布降价，有望支撑新能源车订单增长，助力新能源车市场在后补贴时代的稳步过渡。
周度行情回顾
本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为2.18%、3.26%、2.63%。汽车板块的涨跌幅为0.24%，涨跌幅排行位列30个行业中第28位，较上周大幅下降。
从分子板块来看，销售及服务、商用车、零部件、乘用车、摩托车及其他周涨跌幅分别为2.91%、1.19%、0.53%、-0.48%、-0.74%。
估值方面,销售及服务、摩托车及其他、零部件、商用车、乘用车市盈率分别为33.92x/31.94x/29.43x/24.31x/24.20x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.92x/2.62x/2.20x/1.57x/0.88x。
投资建议
整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。
风险提示
1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险。3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。