周度观点
国务院联防联控机制春运工作专班数据显示，除夕至初五共发送旅客 1.74 亿人次，较去年同期增长 66.6%，全国高速公路总流量中小客车流量，已经超过 2019 年同期水平。自由出行刺激春节消费迅速回暖，电影票房、旅游出行、餐饮消费等均有明显修复。
具体到家电消费， 品类方面，懒人经济、健康家电、升级类家电热度高。苏宁易购数据显示，年货节启动以来，空气炸锅、破壁机、多功能料理锅等“懒人帮手”生活电器销售环比增长 117%。此外，消毒柜、除菌冰箱等健康家电销售大幅提升。
关注“返乡潮”带动下沉市场消费升级。春节期间低线级市场表现出强劲的增长潜力，京东《2023 春节假期消费趋势》显示，与 2021 年春节期间相比， 2023 年 4-6 线市场成交额占比提升了 10%。此外，客单价方面也有明显提升。务工人员返乡将高线城市生活习惯带回家乡，出于孝敬长辈或送礼需求等购入智能生活电器，如扫地机、洗碗机、投影仪等， 我们认为将进一步加速此类改善型家电的渗透。
投资建议
从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业 23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯： 扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。
风险提示
原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响