报告摘要
【核心观点】佳片荟萃票价稳健，2023年春节档票房创历史第二。档期票房表现仍然受到疫情带来的多重影响：未感染人群的防疫诉求、低线城市感染高峰滞后、部分人群对再次感染的担忧等等。我们认为，疫情对观影需求的抑制会在二、三季度逐步消退。展望2023年，国内电影市场有望迎来内容供给大年。2月已有两部漫威电影定档，五一档、暑期档将逐步摆脱疫情影响。在优质爆款内容供给以及热门档期的带动下，观影热情有望得到催化，观影需求有望得到实质性的提升，行业有望步入正向循环，优质内容储备充足的龙头内容制作公司以及院线龙头有望持续受益，建议重点关注：博纳影业、万达电影等，相关标的：光线传媒、中国电影、横店影视、猫眼娱乐等。互联网平台有望实现戴维斯双击，迎来布局机会。当前核心焦点由行业估值全面修复转向找寻业绩复苏的弹性和确定性，建议布局基本面稳健、所在领域景气度较高的头部公司，相关标的：美团-W、腾讯控股、快手-W、拼多多、哔哩哔哩、阅文集团。
【市场表现回顾】节前一周，中信传媒指数全周涨跌幅1.29%，跑输创业板指，在30个中信一级行业中位列第21位。从细分行业来看，影视板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅3.76%，游戏、信息搜索与聚合表现次之。
【重要行业新闻】抖音正式上线超市业务；爱奇艺2023年春节数据显示剧集频道观看时长同比去年增长28%；2022年9月-12月，共237部网络剧在广电总局“重点网络影视剧信息备案系统”中通过登记并取得上线备案号；电影《阿凡达2》上映六周，全球票房超过20亿美元。《满江红》上映8天，总票房破30亿；2022年中国出海收入TOP30手游产品总收入较2021年115亿美元下滑20%；微软将于3月10日关闭VR社交平台AltspaceVR。
【重要公告】截止1月29日，已有分众传媒、芒果超媒、完美世界等22家上市传媒公司公布2022年业绩预告。
【风险提示】宏观环境风险；监管政策风险；项目推进风险；内容侵权风险