市场行情回顾
上周（01.16-01.20），A股申万电子指数上涨5.84%，板块整体跑赢沪深300指数3.21pct、跑输创业板综指2.40pct。在申万31个子行业中，电子排名第2位，整体表现优异。上周申万电子二级行业中，半导体板块上涨7.82%，涨幅最大；涨幅最小的是其他电子Ⅱ板块，上涨1.89%。上周涨幅前十的公司分别是恒久科技（60.96%）、佰维存储（37.72%）、龙芯中科（23.65%）、伟测科技（22.44%）、芯原股份（20.43%）、中科蓝讯（19.32%）、芯朋微（18.26%）、力芯微（17.71%）、思瑞浦（17.27%）、唯捷创芯（17.27%），涨幅后十的公司分别是精研科技（-18.13%）、实益达（-18.08%）、好上好（-11.28%）、宝明科技（-10.89%）、聚辰股份（-9.43%）、翱捷科技（-7.50%）、中京电子（-7.30%）、合力泰（-6.89%）、厦门信达（-6.34%）、海能实业（-6.07%）。
一周新闻回顾
行业新闻:1)苹果MR头显据悉具备眼动和手部追踪功能，预计首年将销售约100万部;2）荷兰大臣：荷兰不会草率接受美国对华芯片出口新限制;3）工信部等六部门联合发布《关于推动能源电子产业发展的指导意见》;4）价格降至4999元，折叠屏手机将进入普及快车道；5）欧盟芯片法草案通过;6）2022全球半导体收入突破6000亿美元，模拟类增幅最高;7）立陶宛与中国台湾签署价值1400万欧元半导体合作协议;8）索尼CIS市占率达51.6%，豪威、格科微分列第三、五名。公司新闻：1）TCL中环关于控股子公司拟以增资扩股方式收购鑫芯半导体科技有限公司股权暨关联交易的公告；2）大基金开年首个大动作：总投资450亿元，携手晶圆代工龙头大手笔扩产；3）继台积电后，联电、世界先进积极布局海外工厂；4）ASML公司预测：半导体需求仍高于生产能力，2023年销售额将增长25%；5）美国芯片制造商Wolfspeed计划斥资超20亿欧元，在德建设全球最大碳化硅半导体工厂；6）苹果2023开年首批新品发布：高端MacBook Pro和Mac mini台式机；7）余承东：去年华为PC逆势增长，2023将持续增加研发投入；8）华为年内首发债：实发总额30亿元；9）英特尔计划于2023年底推出3nm等效工艺，专为服务器级至强芯片设计；10）微软拟100亿美元加码OpenAI，或引发全球人工智能产业重新整合；11）立讯精密及舜宇光学获印度扩张许可。
投资建议
我们认为，2023年电子行业有望迎来反弹复苏行情，但行业整体的结构性机会仍然大于板块性机会，需要持续聚焦细分赛道，精选优质个股。我们提出了2023年电子行业投资的两个关键词组：新安全新制造、待复苏谋创新。由此对应的两个投资方向为：以安全可控为主的中国高端制造及以受益需求复苏和科技创新为主的芯片设计产业链，并分别衍生出六大细分赛道：半导体制造国产替代、半导体先进封装制造、航空大飞机高端制造（对应新安全新制造），BMS、IGBT+SiC、VR/AR+IOT（对应待复苏谋创新）。
我们看好“新安全新制造”带来的半导体设备、材料与零部件板块投资机会，推荐国内半导体设备与零部件国产替代的平台型新星万业企业，受益于chiplet先进封装的半导体测试探针供应商和林微纳，建议关注半导体设备零部件龙头公司富创精密，同时我们看好受益于C919国产大飞机实现规模量产交付的核心供应商，建议关注振华科技、烽火电子、景嘉微。“待复苏谋创新”中我们看好BMS产品力领先的赛微微电，建议关注MCU+BMS优势突出的中颖电子、电源管理芯片龙头同时在BMS产品布局的必易微；建议关注新能源车产业链投资机会，推荐IDM模式车规功率龙头闻泰科技和IGBT龙头时代电气、模拟IC重点关注有较强产品升维能力的个股，建议关注磁传感器龙头灿瑞科技、模拟开关龙头帝奥微，IOT芯片建议关注中科蓝讯和恒玄科技。
风险提示
中美贸易摩擦、下游终端需求不及预期风险、国产替代不及预期