电镀铜催化不断，持续重点推荐芯碁微装。东威科技和罗博特科近日公告与国电投就铜栅线HJT电池领域展开合作，电镀铜技术路线确定性继续增强。罗博特科预计2月底或3月初将进入整线跑通验证阶段。我们预计上半年行业以中试线为主，H2规模化产线有望建设，芯碁微装与产业内龙头客户对接广泛，有望充分受益；随着22Q4消费电子客户扩产意愿回升，芯碁微装新签订单和发货环比均有望大幅回升。展望23年，1月份手机销量已呈回暖趋势，下游消费电子客户扩产意愿延续有望增加行业整体规模，公司PCBLDI设备从进口替代和技术替代两个方向获取高于行业成长性。当前位置建议重点关注。
半导体：推荐汽车模拟IC。汽车的电动化、智能化、网联化大势所趋，模拟IC必不可少。根据ICInsights，2020年全球汽车模拟芯片市场规模达到105亿美元，预计到2024年，市场规模将达到150亿美元，复合增速达到9.4%。国产公司已有消费等领域的模拟IC开发经验，正处于汽车产品导入到上量的阶段。国产公司中，纳芯微的车灯LED驱动、LDO已在客户导入，马达驱动产品已发布；帝奥微的汽车高速高精度运放不断拓展，USB开关产品即将面世，且预计23年车规产品投入将超过50%；雅创电子暖通空调驱动IC、LDO以及LED驱动实现向车企加速供货，且22年预计自研汽车IC收入达到2.0~2.5亿元，同比大幅增长。建议关注纳芯微/帝奥微/雅创电子。
汽车电子：预期2月新能源车开门红推荐充电桩/激光雷达。1月乘联会新能源车批发销售41万辆，环比约下降45%，同比持平。考虑到去年Q2江浙沪疫情扰动汽车产业链重创，今年Q2同比预期会有较好表现，后续催化节点有3月英伟达GTC大会、4月上海车展。充电桩迎催化，2月3日工信部等八部门发文，新增公共充电桩与公共领域新能源车推广数量比例力争达到1:1，当前车桩比仅2.56:1，建议关注充电桩链可立克/京泉华/永贵电器/欧陆通等。激光雷达厂商禾赛美股上市在即，建议关注激光雷达投资机会禾赛科技（美股）/长光华芯/永新光学/炬光科技。
消费电子：持续推荐苹果MR创新超级主线。近期MRVR行业持续催化，苹果MR产业链或将进入备货周期。苹果MR作为消费电子终端产品层面的“划时代”重要创新，有望从XR模式、生态、需求验证等多个维度对行业起到指引作用，带动产业投入与发展跨越式向前。基于竞争力确定性与边际弹性角度，建议关注立讯精密、长盈精密、兆威机电、华兴源创、智立方、杰普特、三利谱、国光电器等。
被动元器件：量价齐升带来巨大弹性。22年终端消费电子出货遇冷，被动元器件市场价格倒挂的情况下渠道商拉库存意愿不足，相关原厂业绩压力较大。经过较长时间的库存消化，目前终端客户库存远低于正常水位，渠道库存也低于正常水平。23年手机等产品销量若持续回暖，终端客户拉库存意愿强，直接或通过渠道间接拉动原厂稼动率提升，出货量及价格齐升有望带来业绩巨大弹性。建议关注三环集团/风华高科。
投资建议：建议关注芯碁微装，模拟IC的纳芯微/帝奥微/雅创电子等；汽车电子中充电桩链可立克/京泉华/永贵电器/欧陆通等，激光雷达中禾赛科技（美股）/长光华芯/永新光学/炬光科技等；消费电子产业链的立讯精密、长盈精密、兆威机电、华兴源创、智立方、杰普特、三利谱、国光电器等；被动元件中三环集团/风华高科。
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。