原油相关信息:
原油及相关库存:2023年1月27日美国原油商业库存4.527亿桶,周增加420万桶;汽油库存2.346亿桶,周增加260万桶;馏分油库存1.176亿桶,周减少230万桶;丙烷库存0.73181亿桶,周减少243.7万桶。美国原油产量及钻机数:2023年1月27日美国原油产量为1220.0万桶/天,周增加2.5万桶,较一年前增加57.5万桶/天。2月3日美国钻机数759台,周减少12台,年增加146台;加拿大钻机数249台,周增加2台,年增加31台。其中美国采油钻机599台,周减少10台,年增加102台。
价格变化:
我们监测的188种化工产品中,本周价格涨幅前3名的产品分别为液氯(上涨68.7%)、丙烯酸(上涨15.2%)、BDO散水(上涨14.3%);跌幅前3名为:天然气(下跌23.9%)、盐酸(下跌11.7%)、尿素-国际(下跌10.5%)。
月度方面,价格涨幅前3名的产品分别为液氯(上涨65.0%)、BDO散水(上涨36.9%)、丁二烯(上涨29.1%);跌幅前3名为:天然气(下跌46.2%)、三氯乙烯(下跌27.9%)、煤焦油(下跌20.5%)。
价差变化:
本周价差涨幅前3名的产品分别为丙烯酸丁酯价差(上涨319.3%)、R32价差(上涨274.3%)、乙烯价差(上涨79.1%);跌幅前3名为:双氧水价差(下跌100.0%)、丙烷脱氢(下跌85.6%)、油头乙二醇价差(下跌57.6%)。
月度价差涨幅前3名的产品分别为R32价差(上涨362.9%)、油头乙二醇价差(上涨360.9%)、顺酐法BDO价差(上涨359.2%);跌幅前3名为:双氧水价差(下跌433.3%)、丙烷脱氢(下跌89.9%)、PTMEG价差(下跌70.6%)。
投资建议与投资标的
我国高端聚烯烃自给率低,率先实现国产工业化的企业有望享受超额利润。建议关注布局茂金属聚烯烃和POE粒子的企业,如万华化学(600309,买入)、荣盛石化(002493,买入)、卫星化学(002648,买入)、宝丰能源(600989,买入)、东方盛虹(000301,未评级)、岳阳兴长(000819,未评级)、沈阳化工(000698,未评级),茂金属催化剂相关公司,如鼎际得(603255,未评级)、南大光电(300346,未评级)。
在欧洲高通胀同时影响化工产业供给和需求的背景下,建议分别关注欧洲强势的精细化学品以及简单塑料制品增长机会。精细化学品方面,建议关注为海外客户提供定制化、一站式采购服务的抗老化剂龙头企业利安隆(300596,买入),特种表面活性剂领先企业皇马科技(603181,买入)。下游简单塑料制品方面,建议关注海象新材(003011,未评级)、共创草坪(605099,未评级)、家联科技(301193,增持)。
农药板块,我们更加看好全球农药终端市场的景气及竞争环境,持续看好在海外布局自主登记及销售网络,具备差异化竞争优势的润丰股份(301035,买入);原药行业中长期走向宽松且竞争激烈,我们建议关注弱周期小品种原药占主导的,具备防守性和进攻性的标的,主要有海利尔(603639,买入)、贝斯美(300796,买入)、中旗股份(300575,未评级)、利民股份(002734,未评级),以及目前处于估值低位的扬农化工(600486,增持)。对于化肥板块,我们相对看好磷产业链,建议关注云天化(600096,增持)、川恒股份(002895,未评级)。
风险提示
新材料项目进展不及预期;新能源行业需求不及预期;海外销售不及预期;原材料价格大幅波动