1.1资本市场扩容，直接融资占比仍有提升空间
从经济金融演进的规律来看，金融体系在发展初期都需要银行来扮演主导角色，但随着经济参与主体丰富程度的提升，金融体系日益复杂，资本市场的地位越来越重要。截至2022年末，根据社融口径我国直接融资占比大概在30%以上，相比处于较低位置。
根据世界银行数据，美国的证券化率远高于其他国家，2020年其证券化率达194.34%。中国18/19/20年的证券化率分别为45.52%/59.63%/82.96%，呈上升趋势，但是证券化率仍处于较低水平。根据发达国家的经验，直接融资比重与资本市场发展程度一般呈同向变动，随着我国资本市场不断深化发展，我国直接融资市场尤其是股权融资市场发展空间巨大，证券行业拥有持续扩张的市场空间。
1.2科技类公司占比提升，实现资本与科技要素的进一步融合
科技行业具有技术创新、发展前景不明确、投入和收益存在时滞等特征，科技类公司的估值一直以来都是资本市场的难题。全面注册制的落地有利于发挥市场的根本作用，通过市场化定价引导资本要素与科技要素的收益风险匹配，从而利于科技类企业的上市和与资本市场的融合。
目前中国的资本市场结构具有典型的工业化特征，近年来科技创新为主的科创板和创业板上市公司逐年提升，在A股上市公司中占比提升至34%（截止22年末）。美国的行业结构具有典型的后工业化和信息化特征，上市公司市值占比居首位的是信息技术行业（26%），其次是医疗保健行业（14%）。并且美国前十大市值的公司基本都是谷歌、亚马逊等高科技公司，中国市值靠前的公司集中在传统金融业和资源产业。
1.3多层次资本市场的建设加快，提升资本市场的普惠性
全面注册制的落地利于提升资本市场服务的覆盖面和普惠性，满足不同类型、不同阶段企业的差异化发展需求。展望未来，我国将形成股权与债权、场内与场外、现货与期货、公募与私募有机联系、错位发展的多层次现代资本市场体系。围绕构建新发展格局的需要，构建包括股票市场、风险投资、债券市场、期货衍生品市场、场外市场在内的全方位、多层次市场体系。各市场、各板块坚持突出特色、错位发展。
有效的资本市场具有多层次性的特点，可以匹配企业在不同生命周期的融资需求。我们国家的不同板块有不同的定位：科创板坚持自身定位，支持更多硬科技企业脱颖而出。创业板广泛服务于自主创新和其他成长型创业企业，新三板服务中小企业的平台作用进一步增强。区域性股权市场对中小企业融资服务的主动性和创造性不断提高。