核心观点
本周市场回顾。第6周房地产板块指数强于沪深300指数,强于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为2.0%。沪深300指数报收4106.31,周度涨幅为-0.9%;创业板指数报收2545.16,周度涨幅-1.4%;房地产板块指数报收3094.78,周度涨幅为1.1%。
本周行业要闻。中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》。央行:1月份人民币贷款增加4.9万亿元,同比多增9227亿元。住户贷款增加2572亿元。河南、四川、安徽开展现房销售试点。雄安新区:首批市场化项目住房保障工作即将正式启动。武汉:优化限购政策,实行“承诺办、容缺办”,下调竞买保证金下限至10%。四川:优化住房限购、限售、二套房认定标准等政策。湖南:支持房地产项目合理融资需求,落实贷款等存量融资展期。长沙:延长企业住房公积金缓缴和“可提可贷”阶段性支持政策期限。赣州:中心城区三区停止限购。哈尔滨:通过发放购房补贴、“带押过户”等方式促进房地产消费。太原、威海等地下调公积金贷款首付比例。广州住建局:支持项目“拿地即开工”,着力推进中心城区城中村和老旧小区改造。北京、杭州、郑州集中供地出让完成。
第6周新房、二手房销售量较第5周均增加。第6周44大城市新房销售为2.8万套,较第5周增加5.0%;21大城市二手房销售1.6万套,较第5周增加3.5%;一线城市新房、二手房交易较第5周分别上升62.3%、上升2.1%;二线城市新房、二手房交易较第5周分别增加12.1%、增加6.5%。库存量较第5周下降,库销比较第5周上升。截至第6周,20大城市库存为116.0万套,较第5周减少3948套;库销比为17.1个月,较第5周增加0.2个月。本周土地市场出让热度较第5周上升。第6周36大城市合计成交土地25块。土地出让金减少。土地出让金增加。2023年第6周36大城市土地出让金为291.3亿元,较第5周增加269.1亿元。平均溢价率上升。第6周36大城市土地成交平均溢价率6.2%,较第5周上升6.1个百分点。
重点公司公告。万科公布A股定增预案。招商蛇口、中海地产、绿城中国、金地集团、越秀地产、新城控股、融创中国、远洋集团、中骏集团等发布1月份经营简报。越秀地产59.1亿竞得北京两地块,附属公司广州城建申请发行94亿元公司债。建发股份45亿元企业债获发改委同意注册。
投资建议与投资标的
央行金融统计数据显示,1月份人民币贷款增加4.9万亿元,同比多增9227亿元,其中住户中长期贷款仅增加2231亿元,低于去年同期水平,受地产成交低迷影响,居民部门信贷表现仍然平淡。本周河南宣布将以郑州、开封为试点探索预售制度改革和现房销售,四川、安徽以及山东此前也明确将在有条件的城市开展现房销售试点,预售制度改革或将正式开启。因城施策放松仍呈延续态势,武汉、赣州等地进一步放松限购,武汉限购区可新增一个购房资格,非限购区住房不计入资格认定套数,非本市户籍家庭在限购区购买首套房可实行“承诺办、容缺办”,此外无锡下调首套房贷利率至3.8%,长沙、威海、太原等地公积金贷款政策调整优化,哈尔滨将通过多种方式促进住房消费等。我们认为需求端宽松政策仍将在“房住不炒”底线之上精准释放合理需求,而不会不计代价“大水漫灌”。城市间土地市场热度分化,本周北京、杭州等核心城市土拍显示出一定热度,超半数地块封顶成交,但郑州首次集中供地表现仍无起色。预计基本面弱复苏的趋势将延续,看好能够穿越本轮周期的企业,看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势,同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。
风险提示:地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险进一步扩大。