核心观点
卫星互联网受到重视，欧盟决定自建宽带卫星互联网。法国《回声报》2月14日报道，欧洲议会议员投票支持未来的IRIS2卫星网络，这将为欧盟国家提供自己的宽带卫星网络。欧盟委员会计划从现在至2027年，为IRIS2投入24亿欧元的预算。卫星互联网可实现全球通信无线覆盖，促进全球互联网均衡发展，另外在军事领域有助于实现作战单元互联互通、战场态势实时感知。目前在卫星互联网领域走在前列的为SpaceX，其星链项目可为居民提供卫星宽带服务，同时为美军提供军事服务。近日，公司宣布该项目即将盈利，说明卫星互联网除具有突出的战略地位外，还具有商业价值。2020年我国向ITU提交了GW星座计划，计划分两阶段发射12992颗卫星。近期，我国将卫星互联网设备纳入进网许可，并在山东、重庆等地签订多个卫星互联网合作项目，彰显我国卫星互联网发展信心。
世界无人机大会举办时间确定，关注无人机行业投资机会。2023第七届世界无人机大会暨第八届深圳国际无人机展览会”将于6月2日-4日在无人机之都深圳举行。统计显示，截止2022年底，全国无人机运营企业1.3万家，年产值达到1070亿元，已注册无人机83.2万架，无人机数量较2020年增长60.9%，我国无人机行业正处于快速增长期。军用无人机领域的公司主要包括星网宇达、中无人机、航天彩虹，三家公司2022年的归母净利润增速都不低于20%，显示行业整体处于高景气期。
世界主要国家加大2023年国防投入，中国当前军费支出不及美国三分之一。美国国会参议院批准2023财年《国防授权法案》。法案授权的2023财年国防经费达8579亿美元，较2022年增长11.71%。日本批准了6.8万亿日元的2023财年国防预算草案，较2022年增长了26.3%，连续第11年增长。2022年，中国国防预算为1.45万亿人民币，同比增长7.1%，金额不及美国三分之一。为实现建设世界一流军队目标，维护国家和平统一，国防装备现代化将持续推进，军工行业持续高景气可期。
军工子板块分化严重，建议关注两条投资主线。第一，选择高确定性细分行业，如无人机、航空锻造、碳纤维、隐身材料、军工半导体等。第二，选择未来边际改善明显细分行业，如船舶制造行业。主机厂关注中航沈飞、中航西飞、航发动力、内蒙一机、中国船舶。中游航空锻件关注中航重机、三角防务、派克新材、航宇科技；航空航天3D打印关注铂力特；上游金属材料关注抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、西部超导、宝钛股份；特殊材料关注中简科技、中航高科、光威复材、华秦科技。军工电子关注国博电子、雷电微力、臻镭科技、铖昌科技。
风险提示：装备研发、采购进度不及预期，原材料价格大幅上涨。