核心要点：
上周环保及公用事业指数下跌 2.19%， 跑输沪深 300 指数 0.44 个百分点
上周沪深 300 下跌 1.75%， 创业板指下跌 3.76%， 环保及公用事业指数下跌 2.19%， 跑输沪深 300 指数 0.44 个百分点， 在 30 个中信一级行业中排名第 23 位。 子板块中， 发电及电网板块下跌 2.42%， 燃气板块下跌 0.76%，供热或其他板块下跌 1.56%， 环保及水务板块下跌 2.02%。
碳市场跟踪： 上周全国碳市场 CEA 成交量有所回升， 成交均价小幅上升
上周全国碳市场活跃度有所回升， CEA 成交量较上一周回升， 接近历史平均水平， 成交均价小幅上升。 上周， 全国碳市场 CEA 总成交量 73.2 万吨，较前一周上升 569.63%， 成交均价 57.11 元/吨， 较前一周上升 2.83%， 总成交额 4180.45 万元； 地方碳市场 CEA 总成交量 34.09 万吨， 较前一周下降11.73%， 成交均价 49.89 元/吨， 较前一周上升 0.2%， 总成交额 1700.96 万元； 欧洲碳市场碳指数同期成交量 1266.15 万吨， 成交均价 89.96 欧元/吨，成交额 11.4 亿欧元。 目前我国碳价相比欧洲仍处于偏低位置， 未来随着碳排放总量收紧和免费碳配额逐步缩减， 我国碳价有望长期上行， 碳排放市场调控机制进一步提升， 引导企业低碳转型， 助力我国双碳目标实现。
能源局发布 2022 年可再生能源发展情况， 可再生能源装机首次超越煤电
截至 2022 年底， 我国可再生能源和煤电装机分别为 12.13 和 11.24 亿千瓦，可再生能源装机首次超越煤电。 截至 2022 年底， 我国可再生能源装机 12.13亿千瓦， 占全国发电装机的 47.3%； 风电、 光伏发电、 生物质发电、 常规水电、 抽水蓄能装机分别为 3.65、 3.93、 0.41、 3.68、 0.45 亿千瓦。 2022 年可再生能源新增装机 1.52 亿千瓦， 占全国新增装机 76.2%， 成为新增装机主体； 风电、 光伏发电、 生物质发电、 常规水电、 抽水蓄能分别新增 3763、8741、 334、 1507、 880 万千瓦。 从发电量看， 可再生能源在保障能源供应方面作用愈加显著。 2022 年我国可再生能源发电量 2.7 万亿千瓦时， 占全社会用电量 31.6%， 风光发电量 1.2 万亿千瓦时， 已接近城乡居民生活用电。
投资建议
“十四五” 期间我国将对环境质量和生态保护提出更高要求， 加快能源绿色转型和循环经济发展， 持续推进降碳减污。 环保板块方面， 随着经济复苏带动财政收入增长， 环保领域财政支出有望迎来边际改善， 当前环保板块估值位于历史偏低位置， 预计减污降碳等政策有望驱动细分板块估值修复， 建议关注垃圾焚烧发电、 再生资源、 火电灵改废气治理等减污降碳赛道； 电力板块方面， “十四五” 期间能源减碳持续推进， 能源转型是必然趋势， 当前全国碳市场建设稳步推进， 高碳排放企业减排成本未来或将持续加大， 绿电行业有望保持高景气， 建议关注优质绿电企业。 维持环保及公用事业行业“增持” 评级。
风险提示
行业政策执行力度不及预期的风险； 行业下游需求不及预期的风险； 行业原材料价格上涨风险； 行业竞争加剧的风险。