事件
据《内蒙古日报》报道，内蒙古自治区安全生产委员会23日发出紧急通知。通知强调，各级党委政府、各级各有关部门必须要深刻吸取内蒙古新井煤业有限公司煤矿“2·22”坍塌事故教训，立即组织对辖区内的露天矿开展巡查，一经发现此类重大隐患及问题，应立即责令停止作业。同时，加强隐蔽致灾因素普查治理严厉打击超能生产和层层转包、以包代管等严重违法违规行为。对于未取得安全生产许可证的煤矿一律不得组织生产；建设手续不全的煤矿一律不得组织施工；对长期停产停工煤矿派专人盯守，未经地方政府主要负责人签字同意的一律不得复工复产；加强对已关闭矿、待关矿定期巡查，严防偷采、盗采引发安全事故。
点评
安监工作升级，供给或进一步趋紧。通常情况下，在煤矿安全生产事故发生后，事故所在地短时间内安全检查工作将升级，往往会导致煤炭供应偏紧，价格随之上涨。不过，近几年在煤炭增产保供背景下，安监对煤矿生产"一刀切"区域性停产处理已经很少。但此次整改力度同样看出了对于事故重视的决心。受事故消息刺激，市场交易情绪较高，港口报价出现较大幅度上涨。
供给紧张，需求持续旺盛，煤价具备反弹基础。当前“两会”临近，安监又再趋紧，整体供应偏谨慎的格局不会改变。宏观方面，经济氛围转好。企业生产等资金扶持力度加大，国内经济复苏值得期待。1月企业中长期贷款同比增长1.4亿元，有望推动实体经济边际向好。伴随复工复产的加速，行业需求有望迎来超预期增长。行业方面，行业盈利能力稳定，当前我国经济恢复的决心仍在，随着中国经济复苏动能的积累，叠加海外经济当前表现正在持续向好，原材料企业复产节奏加快，需求有望再次进入旺季，产品价格将迎来较大反弹。
关于细分投资机会方面，我们认为，当前煤炭行业基本面、政策面共振，配置板块正当时。估值上来看，煤炭企业PE水平普遍在4-6倍，在过去几年的业绩上可以看出，企业持续性远超预期，具有较高的板块性价比。在产地安监趋紧、消费预期偏好等因素的共同作用下，我们建议关注两条主线：一是公司治理结构优秀、安全生产投入高的中国神华、中煤能源等；二是煤矿安全设备产业链中的优质公司，如精准信息、梅安森等。
风险提示：稳增长不及预期，煤价大幅下跌。