核心观点
原油相关信息：
原油及相关库存：2023年2月17日美国原油商业库存4.790亿桶，周增加760万桶；汽油库存2.401亿桶，周减少190万桶；馏分油库存1.219亿桶，周增加270万桶；丙烷库存0.63336亿桶，周减少296.0万桶。美国原油产量及钻机数：2023年2月17日美国原油产量为1227.5万桶/天，周增加2.5万桶，较一年前增加70.0万桶/天。2月24日美国钻机数753台，周减少7台，年增加103台；加拿大钻机数244台，周减少4台，年增加20台。其中美国采油钻机600台，周减少7台，年增加78台。
价格变化：
我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为盐酸（上涨23.1%）、动力煤（秦皇岛）（上涨16.3%）、苯胺（上涨13.5%）；跌幅前3名为：液氯（下跌47.4%）、丁烷（下跌14.1%）、固体烧碱（下跌10.0%）。
月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为液氯（上涨133.6%）、乙烯（上涨25.9%）、蒽油（上涨25.6%）；跌幅前3名为：天然气（下跌24.5%）、固体烧碱（下跌21.2%）、百草枯（下跌19.2%）。价差变化：
本周价差涨幅前3名的产品分别为双氧水价差（上涨116.7%）、丙烷脱氢（上涨100.0%）、顺酐（正丁烷）价差（上涨51.2%）；跌幅前3名为：油头乙二醇价差（下跌115.0%）、顺酐（苯法）价差（下跌22.4%）、MDI价差（下跌19.6%）。
月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为电石法PVC价差（上涨1818.1%）、R32价差（上涨535.1%）、双氧水价差（上涨360.0%）；跌幅前3名为：油头乙二醇价差（下跌126.2%）、炭黑价差（下跌80.5%）、聚乙烯价差（下跌63.2%）。
投资建议与投资标的
我国高端聚烯烃自给率低，率先实现国产工业化的企业有望享受超额利润。建议关注布局茂金属聚烯烃和POE粒子的企业，如万华化学(600309，买入)、荣盛石化(002493，买入)、卫星化学(002648，买入)、宝丰能源(600989，买入)、东方盛虹(000301，未评级)、岳阳兴长(000819，未评级)、沈阳化工(000698，未评级)，茂金属催化剂相关公司，如鼎际得(603255，未评级)、南大光电(300346，未评级)。
农药板块，持续看好在海外布局自主登记及销售网络的润丰股份(301035，买入)；原药板块，我们建议关注弱周期小品种原药占主导的标的，主要有海利尔(603639，买入)、贝斯美(300796，买入)、中旗股份(300575，未评级)、利民股份(002734，未评级)，以及目前处于估值低位的扬农化工(600486，增持)。化肥板块，我们相对看好磷产业链，建议关注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未评级)。
中沙全面战略合作下，双方在石油石化领域拥有大量合作机会。建议关注油运化工品运输标的盛航股份(001205，未评级)、中远海能(600026，未评级)、招商南油(601975，未评级)，炼化设备及EPC标的中国化学(601117，未评级)、卓然股份(688121，未评级)、兰石重装(603169，未评级)、中国一重(601106，未评级)、科新机电(300092，未评级)，及合资炼厂中国石化(600028，增持)、华锦股份(000059，未评级)、荣盛石化(002493，买入)。
风险提示
新材料项目进展不及预期；新能源行业需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动