23夏秋航季国内航线每周航空运输总时刻量为21.8万个/同比-9%，较19年同期+18%。总时刻量较2019年疫情前均有增长；由于疫情防控放松后，疫情期间由国际划分到国内的时刻重新转回国际航线，导致国内航班时刻量减少，国际航班量增长；未来国内航班供给量偏紧，供不应求抬升业绩，而国际航线数量的反弹将会带来业绩新增量。
上市航司每周国内航线时刻总量：中国国航国内时刻量增长体现其在侧重国内运力的布局；春秋航空和吉祥航空主要为国内航线、在疫情期间经营稳定，防控放开后增加国际航线的布局。南航：47314个/同比-9%，较2019年同期增长8%；东航：39688个/同比-9%，较2019年同期增长5%；国航：36255个/同比-3%，较2019年同期增长14%；吉祥：6814个/同比-11%，较2019年同期增长6%；春秋：6580个/同比-23%，较2019年同期增长31%。
一二级机场每周国内航线时刻总量：一级机场：45489个/同比-1%，较2019年同期增长13%；二级A类：72260个/同比-7%，较2019年同期增长1%；二级B类：37505个/同比-11%，较2019年同期增长7%。
国内主要机场每周国内航班、时刻总量：北京大兴机场19冬春启用，成都天府机场21冬春启用，分流了北京首都机场和成都双流机场的时刻量，但整体看北京和成都的国内航班量仍有大幅增长。广州白云：8805个/同比-4%，较2019年-1%；成都天府：7660个/同比32%；北京首都：6895个/同比-3%，较2019年-37%；上海浦东：6858个/同比-16%，较2019年-20%；北京大兴：6218个/同比-2%；上海虹桥：5095个/同比-4%，较2019年持平；成都双流：3958个/同比-1%，较2019年-42%。
投资建议：3月底换季后国际航班量将加速修复，国内供给将从松趋紧，票价上涨趋势有望持续向好，建议关注：中国国航、南方航空、中国东航。成本管控表现优秀的航司能够在收入增长时增厚利润，建议关注：吉祥航空、春秋航空。
风险提示：恢复情况与行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。