投资要点
市场整体下跌，半导体指数涨1.24%
本周（2023/3/13/-2023/3/17）市场整体下跌，沪深300指数跌0.21%，上证综指上涨1.95%，深证成指下跌1.44%，创业板指数下跌3.24%，中信电子上涨1.85%，半导体指数下跌0.14%。其中：半导体设计涨2.3%（纳芯微涨9%，力芯微涨8.56%），半导体制造涨19.3%（中芯国际A股涨22.3%，中芯国际H股涨20.6%），半导体封测涨8.9%（晶方科技涨18.71%，长电科技涨9.65%），半导体材料跌1.3%（晶瑞电材涨17.25%，沪硅产业上涨5.55%，TCL中环下跌9.32%），半导体设备涨1.6%（盛美上海涨5.1%，芯源微跌8.7%，长川科技跌7.5%），功率半导体跌1.73%（东微半导跌12.2%，时代电气跌5.5%）。
1）近日中共中央、国务院印发了《党和国家机构改革方案》，其中提出组建中央科技委员会，科技部变为中央科技委员会的办事机构，其决策层级进一步提升，有利于统筹科技创新的各方力量，推动健全新型举国体制，半导体作为科技基石，国产化有望加速。建议关注半导体关键设备、零部件、材料以及Chiplet等投资机遇。
2）本周光刻机产业链表现亮眼，主要由于美国/荷兰光刻机制裁落地，国产化概念再次被强化。建议积极关注具备光刻机光学元件替代能力的核心公司，如茂莱光学、福晶科技、腾景科技等。
3）本周海内外巨头陆续发布AIGC产品，带动AI产业链受到市场广泛关注，算力+存储等AI底层核心重要性凸显，有望催化半导体成长。建议关注AIGC相关主题性投资机会。
行业新闻
1）党和国家机构改革方案公布，将组建中央科技委员会并重组科技部
近日，中共中央、国务院印发了《党和国家机构改革方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。方案指出，将组建中央科技委员会。加强党中央对科技工作的集中统一领导，统筹推进国家创新体系建设和科技体制改革，研究审议国家科技发展重大战略、重大规划、重大政策，统筹解决科技领域战略性、方向性、全局性重大问题，研究确定国家战略科技任务和重大科研项目，统筹布局国家实验室等战略科技力量，统筹协调军民科技融合发展等，作为党中央决策议事协调机构。方案进一步指出，将重新组建科学技术部。加强科学技术部推动健全新型举国体制、优化科技创新全链条管理、促进科技成果转化、促进科技和经济社会发展相结合等职能，强化战略规划、体制改革、资源统筹、综合协调、政策法规、督促检查等宏观管理职责。
2）海内外科技巨头陆续发布AIGC相关产品，掀起AI浪潮
3月15日凌晨，OpenAI发布ChatGPT-4。ChatGPTPlus的订阅者可以付费获得具有使用上限的GPT-4访问权限。在发布中，GPT-4展现了更强的能力，如：1）创造力：GPT-4比此前的版本更具创造性和协作性。它可以生成、编辑，并与用户一起迭代创意和技术写作任务，例如作曲、写剧本或学习用户的写作风格。2）图片输入：GPT-4可以接受图像作为输入，并基于此生成标题、分类和分析。3）支持更长的输入：GPT-4能够处理超过25,000字的文本，允许用例，如长形式的内容创建，扩展对话，以及文档搜索和分析等。
3月16日下午，百度创始人、董事长、CEO李彦宏宣布文心一言正式发布，李彦宏介绍指出，文心一言具有文学创作、商业文案创作、多模态生成、数理逻辑推算、中文理解等能力。
3月16日晚，微软正式宣布推出Microsoft365Copilot，Microsoft365Copilot是下一代AI生产力技术，基于大语言模型，目前已经向部分商业用户开放。
3）台积电将在台湾建10座晶圆厂
据台媒工商时报报道，韩国三星电子将投入2,300亿美元在韩国首尔近郊兴建五座晶圆厂，但晶圆代工龙头台积电更胜一筹。台积电的3纳米及2纳米大投资计画，预计会在台湾兴建逾十座晶圆厂，不论由制程推进、产能规模、良率表现等各方面来看，三星要追赶上台积电仍有很长的路要走。台积电3纳米制程技术无论在PPA（效能、功耗及面积）及电晶体技术上，都已是全球半导体业界最先进的技术。台积电未来五年当中，在台湾的3纳米及2纳米晶圆厂合计将逾十座，以先进制程月产能3万片晶圆厂投资金额约200亿美元来看，总投资金额将超过2,000亿美元，并且带动包括材料、设备等台积电大联盟生态圈庞大商机。
重要公告
时代电气：3月14日发布公告，株洲中车时代电气股份有限公司分别于2022年9月22日、2022年10月21日召开第六届董事会二十三次会议、2022年第一次临时股东大会，审议通过了《关于中车时代半导体中低压功率器件产业化建设项目的议案》，同意中低压功率器件产业化建设项目，投资总额约人民币1,111,869万元,其中中低压功率器件产业化（宜兴）一期建设项目实施主体为株洲中车时代半导体有限公司全资子公司宜兴中车时代半导体有限公司，投资金额约人民币582,583万元。近日，宜兴中车时代半导体参与了宜兴市自然资源和规划局以网上挂牌方式公开出让的国有建设用地使用权竞拍，成功竞得编号为“2022G027”国有建设用地使用权，并与宜兴市自然资源和规划局签署了《宜兴市国有建设用地使用权出让合同》。
芯朋微：3月16日晚，公司发布2022年年报、2023年限制性股票激励计划草案和第一期员工持股计划草案。
1）2022年年报：2022全年收入7.2亿元，yoy-4.46%；归母净利润8984万元，yoy-55.36%，波动主要受毛利率&费用率波动和资产减值损失的影响，2022年毛利率-1.85pct、研发费用率+2.95pct、管理费用率+0.82pct、销售费用率+0.3pct、资产减值损失/营收+0.5pct。
2）员工持股计划：规模不超过50万股，约占总股本的0.44%，参加对象为董监高（7名，占持股计划的29%）及骨干员工（33名，占持股计划的71%），受让价格为39元/股，解锁考核年度为2023-2025年，收入目标分别不低于10/13/17亿元，按照3.16日收盘价76.2元/股计算，确认总费用1860万元，2023-2026年摊销额分别为632.92、759.50、364.25、103.33万元。公司此次员工持股计划，业绩目标2023年收入增速不低于39%，2023-2025年3年CAGR不低于33.2%。
3）股权激励计划：计划授予限制性股票34万股，占总股本的0.30%，授予对象为12名骨干员工，授予价格为39元/股，考核目标为数字电源产品销售额，2023-2025年分别不低于1000/5000/8000万元，首次授予28万股，总费用1059.86万元，2023-2026年分别摊销460.62、379.93、183.35、35.96万元。此次股权激励主要针对数字电源产品骨干员工，表明公司在数字电源产品上的明确规划，未来将成为公司新的增长曲线。
南大光电：3月18日发布2022年年报，2022年度公司实现营业收入15.81亿元，同比+60.62%，实现归母净利润1.87亿元，同比+37.07%，实现扣非归母净利润1.26亿元，同比+78.39%。报告期内，公司围绕MO源、前驱体、电子特气和光刻胶及配套材料等主营业务，紧抓市场机遇，精心规划项目建设，打造高效增长曲线。公司主要产品发货量、销售额和利润在2021年创新高的基础上，实现业绩新突破。
投资建议：持续推荐半导体行业具有大空间/高景气度板块领先企业。
1）MCU：看好龙头通过产品结构调整+国产化持续实现业绩高增长，建议关注兆易创新、中颖电子等；
2）模拟：龙头厂商料号稳步拓展、持续受益于国产化，建议关注圣邦股份、思瑞浦、希荻微、杰华特等；
3）数字：看好细分下游需求景气度旺盛以及部分赛道底部反转逻辑，建议关注复旦微电、安路科技、澜起科技、瑞芯微、晶晨股份、韦尔股份、卓胜微等；
4）功率：下游新能源拉动的需求高景气仍将持续，建议关注斯达半导、时代电气、宏微科技、扬杰科技、东微半导、士兰微、新洁能、闻泰科技等；
5）设备&零部件：设备/零部件国产化空间广，建议关注拓荆科技、北方华创、芯源微、华峰测控、中微公司、长川科技、富创精密等;
6）材料：下游需求火热，国产厂商在下游客户验证周期加快，建议关注立昂微、江丰电子、沪硅产业、兴森科技等。
风险提示：需求不及预期、产能瓶颈的束缚、大陆厂商技术进步不及预期、中美贸易摩擦加剧、研报使用的信息更新不及时。