钠离子电池的核心仍为低成本。
目前碳酸锂价格高企,钠离子电池尚未规模化生产,磷酸铁锂电芯的成本在0.75 元/Wh,钠离子电芯的成本在 0.75 元/Wh,两者基本持平。
未来随着碳酸锂价格回落,钠离子电池产业链成熟,磷酸铁锂电芯的成本约0.54 元/Wh,钠离子电芯的成本约 0.33 元/Wh,钠离子电芯成本明显低于磷酸铁锂电芯 0.21 元/Wh。
钠电产业发展高势头,负极技术瓶颈尚待突破。
电芯环节:
1. 宁德时代继续领跑,有望明年实现量产,目标低速车领域;
2. 鹏辉能源聚阴离子和层状氧化物双线并进,聚阴离子研究成效显著;
3. 传艺科技产能持续加速扩张,产能规划达 12.5GWh;
4. 维科技术合作钠创新能源,深入推进钠电项目研发。
中游环节:
1. 正极方面,传统厂商的技术储备深厚,已实现百吨级量产;
2. 负极方面,生物质基有望为技术研发带来新突破;
3. 电解液方面,本质仍是溶剂+溶质,传统产线可进行快速切换。
投资建议: 两条路线推荐:
路线一,电芯环节,重点推荐【宁德时代】、建议关注【传艺科技】、【维科技术】;
路线二,中游环节,重点推荐【振华新材】、 【天赐材料】、【新宙邦】,建议关注【美联新材】、 【元力股份】。
风险提示: 1.市场竞争剧烈的风险; 2.技术研发不及预期的风险; 3.下游需求不及预期的风险; 4.成本下降不及预的风险; 5.产业化不及预期的风险; 6.原材料价格波动的风险。