投资要点：
行情回顾。截至2022年11月25日，申万有色金属行业本周下跌0.27%，跑赢沪深300指数0.41个百分点，在申万31个行业中排名第12名；申万有色金属行业本月上涨6.87%，跑输沪深300指数0.74个百分点，在申万31个行业中排名第17名；申万有色金属板块年初至今下跌15.80%，跑赢沪深300指数7.78个百分点，在申万31个行业中排名第13名。
截至2022年11月25日，本周有色金属行业子板块中，贵金属板块上涨4.75%，工业金属板块上涨1.03%，金属新材料板块下跌0.62%，小金属板块下跌1.83%，能源金属板块下跌2.31%。
有色金属行业周观点。11月23日晚，人民银行和银保监会正式发布“金融16条”，金融支持稳地产一揽子措施再加码，对于当前房地产市场会产生积极且重要的影响。工业金属。铜方面，铜精矿供应稍缓，产能正逐步提升。下游受益于房地产市场预期企稳，铜价暂时得到一定支撑；铝方面，国内电解铝产能恢复缓慢，需求端由于传统淡季影响，铝市依旧偏弱运行。贵金属。美联储11月会议纪要偏鸽，加息步伐减缓的预期持续升温，黄金白银价格维持相对高位，本周贵金属板块表现亮眼。截至11月25日，COMEX黄金价格收于1754.00美元/盎司，较上周末持平。建议关注赤峰黄金（600988）、银泰黄金（000975）。能源金属。目前锂产业链供给端产能释放缓慢，下游动力电池及3C消费电池需求增速放缓，本周能源金属板块表现较差。建议关注天齐锂业（002466）、融捷股份（002192）、永兴材料（002756）。稀土及磁材。稀土行业加速整合，将有效提升对稀土产品价格的话语权。目前行业整体价格趋于稳定波动，拥有充足原料供应并做强磁材业务的企业有望优势凸显。建议关注广晟有色（600259）、横店东磁（002056）、正海磁材（300224）。
风险提示：宏观经济增长不及预期；美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期；能源金属及小金属价格下跌；有色金属下游需求不及预期；企业在建项目建设进程不及预期；行业供需格局改变致使行业竞争加剧等。