核心观点:
《5G频道技术白皮书》赋能5G频道框架建设，应用端进展再加速。
近日，国家广播电视总局印发《5G频道技术白皮书》。该白皮书分析了5G频道应用场景，描述了5G频道的整体框架与业务实现，并从工程建设的角度出发，列出了总平台与地方平台的功能模块，以及相关的关键技术。《白皮书》指出，根据媒体传播的自然规律，通信与信息技术的发展规律，以及产业和经济的市场规律，短期内5G频道将聚焦实现未来电视新形态“频道定制化、呈现多样化、视听沉浸化、服务智慧化、交互人性化、网络无感化”中的部分形态，为广电行业赋能。我们认为该《白皮书》的发布，代表我国5G应用端正逐步开花，同时新场景的加入，也代表数字经济ICT新基建有望加速，5G“投入期”到“收获期”转变带来5G应用拓展有望夯实，通信重点子行业加大投入的确定性更强，相应板块有望迎来企稳回升。
明确规范5G频道应用场景及服务对象，产业链协同发展效应初现。
此次发布的白皮书中，将5G频道应用场景分为5G频道视听新内容、5G频道视听新消费、5G频道视听新沟通以及5G频道视听交互新入口四大应用场景。每一个场景下，5G频道将提供具有全媒体传播特征，综合运用新一代信息技术融合应用的新功能、新业务以及不同于传统广播电视媒体的差异化服务。服务对象涵盖四个方面，即M（媒体Media）、G（政务Government）、B（商业Business）、C（消费者Consumer）四类主体，其中，面向政府机构，提供政务宣传和信息发布等相关服务；面向各行各业和社会垂直领域，提供品牌宣传、营销传播、市场推广等相关服务。C端用户是5G频道最终的服务对象。5G频道在为C端用户提供高品质视听内容服务的同时，也通过支撑政府部门，赋能行业企业的5G视听传播，实现更高效、更精准的“toC”传播效果。
投资建议：5G应用不断拓展，ICT基石相关产业链有望持续受益。
白皮书的发布，标志着我国5G发展从建设期转向应用期，4G向5G升级过程中将有较大数据流量需求，“东数西算”工程作为数字经济战略的重要举措，具有运输距离更长、数据中心密度提升、算力要求高、节能要求严等技术新特征。数据中心相关产业链景气度有望提升，同时ICT基石光网络作为新基建的主要设备，包括光模块、光纤光缆、节能等需求进一步增长，有望迎来市场新增量。三条投资主线下高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注标的：
1)数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），新易盛（300502），长飞光纤（601869），节能英维克（002837）；运营商中国移动，中国联通、中国电信；
2)应用板块：视频会议亿联网络（300628），卫星导航应用华测导航（300627），通信模组移远通信（603236），广和通（300638）等。
风险提示：原材料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G规模化商用推进不及预期。