[研报PDF] 电子行业双周报2022年第13期总第13期:电子板块仍面临下行压力 建议关注结构性机会

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  行情回顾:

  本报告期内电子板块涨幅为0.79%,沪深300指数涨幅为5.89%,电子板块跑输沪深300指数5.1个百分点,在所有申万一级行业中排序26/31。申万电子三级行业表现:涨幅最大的是光学元件(4.98%),跌幅最大的是印制电路板(-2.47%)。

  个股表现:涨幅前五的个股为:苏大维格(31.69%)、维峰电子(20.68%)、国科微(18.36%)、万润科技(18.02%)、胜利精密(17.44%);跌幅前五的个股为:硅烷科技(-17.48%)、天岳先进(-13.19%)、好利科技(-13.15%)、德邦科技(-12.15%)、东微半导(-12.06%)。

  行业观察:

  TrendForce:三季度晶圆代工十大厂商产值达352.1亿美元,环比增长6%

  TrendForce:预计2023年全球VR装置出货量达1035万台

  本周观点:

  半导体产业链诸多细分领域明显迈入到库存调整周期中,除了少部分较为紧缺的芯片种类(如汽车IGBT)外,为了应对消费市场的持续疲软,减少囤货、清理库存逐渐成为行业的主线。根据TrendForce数据,2022年第三季度前十大晶圆代工厂商产值达到352.1亿美元,季增6%。不过由于宏观经济环境拖累,导致下半年旺季不旺,客户对晶圆代工厂订单修正幅度加深,TrendForce预期四季度营收将因此下跌,正式结束过去两年晶圆代工产业逐季成长的盛况。

  电子行业仍面临下行压力,建议关注结构性机会:(1)创新驱动的高景气度赛道,如汽车电子、功率半导体、第三代半导体等;(2)国产替代主题,如半导体设备和材料等;(3)去库存进展较好,基本面触底反弹的环节,如面板、被动元件等。

  风险提示:

  市场超预期下跌造成的系统性风险;通胀上行影响超过预期;市场竞争加剧。

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