事项：
12月15日，国家统计局公布11月固定资产投资数据。2022年1-11月，全国固定资产投资（不含农户）52.0万亿元，同比增长5.3%，环比少增0.5个百分点。其中，民间固定资产投资28.4亿元，同比增长1.1%，环比少增0.3个百分点。基建投资方面，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长8.9%，环比多增0.2个百分点。其中，水利管理业投资增长14.1%，公共设施管理业投资增长11.6%，道路运输业投资增长2.3%，铁路运输业投资增长2.1%。
12月14日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》并发出通知，规划强调持续推进重点领域补短板投资，加快交通、能源、水利、物流、生态环保、社会民生基础设施建设，系统布局新型基础设施，推进以人为核心的新型城镇化；引导民间资本参与新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程和补短板领域建设；有序推动基础设施领域不动产投资信托基金健康发展。通过多种方式盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环；高质量共建“一带一路”，推进基础设施互联互通。
国信建筑观点：
1）房地产和制造业拖累固投增速，基建投资继续提速，能源基建维持高增，交通投资加快回暖；
2）水利和公共设施投资维持高增长，交通基建增速加速修复，铁路投资强势反弹；
3）《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》发布，预计基建重点领域补短板需求仍然强劲，后续基础设施REITs有望加快发行，基础设施从投资建设到退出的闭环机制持续完善，建筑企业在手运营类资产将得以盘活，资产流动性有望提升。
4）投资建议：11月基建投资继续提速，房地产和制造业增速下滑，稳增长仍需基建托底发力，预计全年狭义基建实现9%以上的增速。能源基建延续高增速，对广义基建投资的拉动力度持续增强，交通基建快速回暖，重大交通基建项目下半年加快开工，预计在四季度及明年持续释放实物工作量。《扩大内需战略规划》再提基建补短板重要性，基建重点领域需求仍然强劲，基建龙头企业未来增长仍有保证，重点推荐建筑央企龙头中国建筑，中国交建，中国铁建，中国中铁，中国中冶，清洁能源建造运营综合服务商粤水电。
5）风险提示：政策落地不及预期；重大项目审批进度不及预期；疫情政策优化后经济回暖速度不及预期。