投资摘要:
截至12月23日收盘，本周汽车行业指数下跌5.34%，沪深300指数下跌3.19%，汽车行业指数相对沪深300指数落后2.16pct，在中信30个一级行业中位列第22，排名较上周下降；从估值来看，汽车行业PE为39.98倍，板块处于历史上估值中枢的位置。
子板块涨跌幅：乘用车（-3.07%），汽车零部件（-3.63%），商用车（-2.07%），汽车销售及服务（-4.63%），摩托车及其他（-5.02%）。
股价涨幅前五名：亚星客车、旷达科技、宁波方正、翔楼新材、华达科技。股价跌幅前五名：众泰汽车、中路股份、西上海、神通科技、天普股份。
投资策略及重点推荐
车市持续回暖。12月12-18日，乘用车市场实现零售销量54.2万辆，同比+18%，较上月同期+56%，实现乘用车批发销量47.9万辆，同比-5%，较上月同期+27%。在燃油车购置税减征政策即将退出的背景下，随着疫情防控措施的优化和刺激消费政策的不断推出，受疫情所抑制的汽车消费需求有望在12月得到释放，推动乘用车销量持续回暖。
预估12月乘用车零售销量220万辆。乘联会预计12月狭义乘用车零售销量220.0万辆，同比+4.5%，环比+33.3%；新能源乘用车零售销量预计70.0万辆，同比+47.4%，环比+17.0%，渗透率31.8%。
多地发布汽车消费优惠政策，助力释放消费潜力。近期深圳南山区、深圳宝安区、石家庄市、铁岭市、鞍山市、北京昌平区、大同平城区等地相继发布汽车消费优惠政策，补贴范围涵盖燃油车与新能源车，单车最高补贴可达2万元，助力释放汽车消费潜力。
新产品周期开启，供给有望改善。近期岚图追光者、上汽智己LS7等新车发布，叠加明年自主品牌、新势力还将陆续推出更多新产品，从供给端为消费者提供更多选择，有望减少市场对于明年市场被提前透支的担忧。
投资建议：整车环节核心推荐比亚迪，建议关注加快出海布局的长城、长安和吉利；看好电动化、智能化带来的优质/增量零部件，推荐关注经纬恒润、科博达、继峰股份、中鼎股份、保隆科技、华阳集团，建议关注众源新材、伯特利。
行业数据
截至12月18日，本月累计乘用车零售销量为104.1万辆，同比+6%，环比+36%；本月累计乘用车批发销量为94.6万辆，同比-15%，环比+15%。11月乘用车零售销量164.9万辆，同比-9.2%，环比-10.5%；乘用车批发销量202.9万辆，同比-5.7%，环比-7.5%。11月新能源乘用车零售销量59.8万辆，同比+58.2%，环比+7.8%，零售渗透率36.3%，环比+6.08pct；新能源乘用车批发销量72.8万辆，同比+70.2%，环比+7.9%，批发渗透率35.9%，环比+5.09pct。
本周推荐组合
比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技、中鼎股份。
风险提示：汽车终端需求及出口不及预期风险；汽车芯片供应短缺风险；原材料价格持续处于高位风险；新产品开发以及渗透率提升不及预期风险。