本周观点更新
据乘联会数据，12月12-18日，乘用车市场零售54.2万辆，同比增长18%，环比上周增长44%，较上月同期增长56%；乘用车批发47.9万辆，同比下降5%，环比上周增长38%，较上月同期增长27%。12月1-18日，乘用车市场零售104.1万辆，同比去年增长6%，较上月同期增长36%；全国乘用车厂商批发94.6万辆，同比去年下降15%，较上月同期增长15%。疫情防控优化措施下，居民生产生活逐步步入正轨，终端销售重新焕发活力，前期积压需求逐步释放，叠加年终大额销售优惠，零售端销量取得显著增长。批发端销售增长略显疲软，车市优惠政策年底退坡，提前透支明年年初需求，叠加前期疫情封控造成的终端库存积压，经销商短期采购需求减弱。我们预计伴随年终车企冲量，行业库存压力将得到有效缓解，短期销量提前透支不改车市长期向好趋势。
周度行情回顾
本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-1.22%、-1.80%、-1.10%。汽车板块的涨跌幅为-1.97%，涨跌幅排行位列30个行业中第15位，较上周小幅回升。
从分子板块来看，销售及服务、商用车、零部件、乘用车、摩托车及其他周涨跌幅分别为-1.06%、-1.20%、-2.04%、-2.10%、-2.69%。
估值方面,销售及服务、摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车市盈率分别为33.52x/29.72x/28.31x/27.82x/23.26x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.70x/2.54x/2.50x/1.57x/0.87x。
投资建议
整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。
风险提示
1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险。3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。