[研报PDF] 2022年水泥行业信用风险总结与展望

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  2022年以来,行业资金紧缺造成房地产开发投资呈负增长,基建投资虽增幅明显但对水泥需求支撑不足,水泥产量创11年来新低;供需失衡致使行业竞争加剧,成本难以向下游传导,水泥价格波动下降。但煤炭价格仍高位震荡,水泥行业效益下降明显。

  目前水泥行业融资主体以高信用等级央企和国企为主,整体偿债风险可控,但应关注下游需求疲弱、煤炭价格高位运行对行业效益和流动性带来的负面影响。

  展望2023年,水泥需求端或将有所回升但难以明显改善,供需矛盾有所缓和但仍较为突出,煤炭价格短期内难以回落,水泥行业效益或好于2022年但难以回升至2021年水平。

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