事件概述：1月03日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强新时代水土保持工作的意见》。
水土保持势在必行。《意见》提出加强水土流失预防保护：1）突出抓好水土流失源头防控，落实差别化保护治理措施；2）加大重点区域预防保护力度，推进国家重点生态功能区、生态保护红线、自然保护地等区域一体化生态保护和修复；3）提升生态系统水土保持功能，推进高标准农田建设，完善农田灌溉排水体系。2021年全国水土流失面积为267.42万平方公里，较2020年减少1.85万平方公里，其中强烈及以上等级面积占全国水土流失面积的比例降至18.93%。我们认为，《意见》有助于推动“长江治理攻坚战”、“黄河治理攻坚战”的实施，加快农业水利工程、污水治理及环境修复类项目的释放，相关设备及工程类企业有望率先受益。
发展高质量农业，助力水土保持。《意见》提出加快推进水土流失重点治理：1）全面推动小流域综合治理提质增效，各地要将小流域综合治理纳入经济社会发展规划和乡村振兴规划；2）大力推进坡耕地水土流失治理，有条件的地区要将缓坡耕地水土流失治理与高标准农田建设统筹规划、同步实施；3）抓好泥沙集中来源区水土流失治理。我们认为，围绕生态环境治理、保护耕地资源，有助于推动乡村振兴，《意见》有望：1）推动农村面源污染治理，改善农村人居环境；2）加快田间水利工程建设，比如污水处理工程、排水工程以及农业节水灌溉等。
投资建议：近几年，我国水土流失面积和强度持续呈现“双下降”态势，取得明显改善。《指导意见》有望加快农业水利工程、污水治理及环境修复类项目的释放，推动农村面源污染治理，改善农村人居环境。谨慎推荐高能环境、旺能环境、瀚蓝环境、三峰环境；建议关注大禹节水、中环环保、创业环保。
风险提示：政策推进不及预期；行业竞争加剧；地方财政压力。