行情回顾
本周轻工制造行业指数上涨3.95%,跑赢大盘1.13pct;造纸子板块上涨3.50%,跑赢大盘0.68pct。本周沪深300指数上涨2.82%,轻工制造(申万)指数上涨3.95%,跑赢沪深300指数1.13pct,在28个申万一级行业中位列第6位;二级行业中,造纸子板块上涨3.50%,跑赢大盘0.68pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为家具、造纸、包装印刷和文娱用品板块,分别上涨6.15%、3.50%、2.27%、1.80%。
产业链数据跟踪
本周国废到厂价下跌,外废价格下跌;阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳;阔叶木浆现货价格下跌、针叶木浆现货价格上涨;溶解浆价格下跌。(1)本周国废到厂价(不含税)下跌45元/吨;美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格下跌约5-13美元/吨;(2)本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳;本周阔叶木浆现货价格下跌90元/吨、针叶木浆现货价格上涨4元/吨;2022年12月下旬中国三大港口木浆库存合计150万吨,环比下降9.2%;(3)本周溶解浆价格下跌100元/吨。
本周双胶纸价格小幅下跌,其他纸种价格维稳。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价,本周双胶纸价格小幅下跌13元/吨,铜版纸、白卡纸价格维稳;高档、低档箱板纸出厂价维稳。
本周成品纸盈利水平均有所增加。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平,本周双胶纸盈利水平较上周增加约13-24元/吨;本周铜版纸盈利水平较上周增加约24-35元/吨;本周白卡纸盈利水平较上周增加约12-14元/吨;本周废纸系纸品盈利水平较上周增加约5-30元/吨。
2022年1-11月机制纸及纸板累计产量同比增加1.3%。(1)机制纸及纸板2022年1-11月累计产量12494.3万吨,同比增加1.3%;(2)经剔除价格因素影响,2022年11月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比增加19.0%,环比增加5.4%;(3)纸及纸板进口量方面,2022年1-11月累计同比下降27.3%;出口量方面,1-11月累计同比增加64.4%。
风险提示
宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险;海外新项目推进不达预期的风险