本周核心变化：①住建部部长：对于购买首套房要大力支持，首付比、首套利率该降都要降。对于购买第二套住房的，要合理支持。以旧换新、以小换大、生育多子女家庭都要给予政策支持。对于购买三套以上住房的，原则上不支持，就是不给投机炒房者重新入市留有空间。②人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。③2022年12月30个重点城市住宅供应环比上涨9%，成交面积环比增长18%，同比下降32%。百强房企实现销售操盘金额6775.1亿元，环比增长22.2%。④中复神鹰拟建设“年产3万吨高性能碳纤维建设项目”，总投资59.62亿元。⑤鸿路钢构Q4新签销售合同额约55.59亿元，钢结构产品产量约103.48万吨。⑥宏和科技年产5040万米5G用高端电子级玻璃纤维布项目启动。⑦华阳股份公告拟开展高性能碳纤维项目。
1月报告：《政策扩容系列一：减隔震，建筑安全卫士》；《玻璃——3月之前，预期正浓》。
（1）地产链：是2023年主线之一，“一篮子”组合贯穿全年。1）政策角度，开年政策频发，为全面旺季、疫情后的全面复苏定基调、定方向，我们判断上半年会呈现“数据不佳，政策不止”的特征。
2）基本面角度，节后落地有先后，我们判断复苏顺序依次为：保交楼及竣工、二手销售改善、新房销售改善、房企资金面缓解、拿地改善、开工改善。我们提出2023上半年看竣工、下半年看开工。
3）估值角度，当前仍在第一步修复过程中，第二步先看地产销售和房企资金面，第三步看建材数据端。继续首推消费建材一揽子组合，中期看好2023-2024为期2年小周期，全周期推荐【伟星新材】，一揽子弹性组合推荐【东方雨虹】【科顺股份】【兔宝宝】【蒙娜丽莎】【三棵树】【坚朗五金】【硅宝科技】【北新建材】【亚士创能】，港股推荐【中国联塑】。
（2）“经济晴雨表”玻纤：截至1月5日，国内2400tex无碱缠绕直接纱全国均价4122.75元/吨，环比持平，无碱池窑粗纱市场整体产销偏一般，多数池窑厂出货较前期有所放缓，个别厂库存增加较快。1月初，电子布价格自12月反弹后暂稳，7628电子布主流报价4.38元/米（重庆国际4.35元/米、林州光远4.4元/米）。重点推荐【中国巨石】【中材科技】【长海股份】【山东玻纤】。
（3）玻璃：①浮法玻璃：继续降库，价格稳中有涨，出货良好，北方区域涨幅相对明显。本周国内浮法玻璃均价1653.33元/吨，较上周均价（1627.92元/吨）上涨25.41元/吨，涨幅1.56%，涨幅较上周扩大。全国浮法玻璃生产线共计307条，在产241条，日熔量共计161840吨，较上周持平。周内暂无产线变化。重点监测省份生产企业库存总量为5198万重量箱，较上周库存减少236万重量箱，减幅4.34%，库存天数约26.79天，较上周减少1.22天。②光伏玻璃：市场整体交投清淡，部分价格承压下滑。截至本周四，3.2mm镀膜主流大单报价26.5元/平方米，环比下滑3.64%，同比涨幅6.00%。重点推荐【旗滨集团】【金晶科技】【洛阳玻璃】，港股关注【信义玻璃】。
（4）国产替代新建材一：碳纤维，继续重点推荐【中复神鹰】，当前PEG小于1。本周碳纤维国产T700(12K)价格为230元/kg，环比持平。碳纤维装置周平均开工率64.0%。公司看点：降本曲线超预期，下游需求“氢”“光”持续高景气，西宁项目产能释放增产，连云港扩产延续高增长。
（5）国产替代新建材二：继续推荐“胶粘剂”板块，下游含“新”量高。有机硅胶上游原材料DMC价格为16580元/吨，同比-38.23%，后续毛利受益。下游建筑胶（受益地产景气回暖）、光伏胶（硅料降价有利光伏装机量）、动力电池胶（提高单一客户渗透率、拓展新胶种如PAA胶）、硅碳负极等持续高景气。重点推荐【硅宝科技】【回天新材】，重点关注【德邦科技】。
（6）建筑&基建板块：我们建议3个视角，对外关注“一带一路”沿线国家新老基建承建，对内关注实物工作量落地，以及涉房国企央企的融资需求。本周沥青装置开工率环比上周-1.8pct到25.7%，同比持平。全国水泥市场价格环比回落0.7%，华东(不含鲁)水泥出货率下降2.25pct至56.00%，华中回升1.82pct至45.91%，华南回升4.44pct至68.33%。长三角库容比74.7%，环比持平，华东地区库存-0.7pct至74.3%。①粮食安全：“实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动”，粮仓+冷链新基建推荐【中粮科工】。②水泥：重点关注【海螺水泥】【上峰水泥】【华新水泥】。③减水剂龙头【苏博特】：看好市占率提升、新材料扩品。④建筑：重视业绩兑现与新基建转型，推荐【鸿路钢构】【中国电建】，重点关注【上海港湾】【中材国际】【中国交建】。
风险提示：基建项目落地不及预期；地产政策落地不及预期；原材料价格变化不及预期。