投资要点：
建筑行业利好政策频出，基本面有保障、带动基建央企估值提升。监管层发声推动更多符合条件的基础设施REITs项目发行上市，证监会债券部主任周小舟表示，要围绕建设中国特色现代资本市场，进一步推进REITs常态化发行。试点稳步推进，市场初具规模。截至2022年11月底，已有24只公募基础设施REITs产品获批，其中22只产品上市，募集资金超750亿元，总市值约830亿元，项目涵盖收费公路、产业园区、污水处理、仓储物流、清洁能源、保障性租赁住房等多种资产类型，形成了规模效应和示范效应。维持行业“推荐”评级。
展望2023年基建板块行情，房地产市场平稳健康运行带动基建发展。建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。住房贷款利率政策与新建住房价格走势挂钩、动态调整，有利于支持城市政府科学评估当地商品住宅销售价格变化情况，“因城施策”用足用好政策工具箱，更好地支持刚性住房需求，形成支持房地产市场平稳健康运行的长效机制。推荐中国中铁、中国交建、中国化学、中国电建、中国能建、安徽建工、中材国际、中国中冶。
房地产政策实质性放松，或有望支持建筑需求。2022年全年房地产政策优化超千次，今年有进一步放松空间。受疫情等多因素影响，2022年房地产市场进入深度调整阶段，中央坚持“房住不炒”总基调不变，年内多次释放积极信号优化调控政策，进一步丰富和完善政策工具箱，并支持各地从当地实际出发调整房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。多地房贷利率降至历史低点。各地政策主要涉及优化限购限贷政策、降低首付比例和房贷利率、提高公积金贷款额度、发放购房补贴、降低限售年限、降低交易税费等方面。需求端政策方面，自2022年三季度以来信贷支持力度持续不断加大，“支持刚性和改善性住房需求”始终是政策核心。推荐中国建筑。
基建、房建两大板块基本面看好，促进建筑行业高质量、规范化发展，装配式建筑长期方向确定，或有望持续受益。推荐杭萧钢构，关注鸿路钢构、精工钢构。
风险提示：重点关注公司业绩不及预期；专项债发行及基建投资增速恢复不及预期；原材料价格持续上涨；疫情反复或持续时间超预期；宏观环境出现不利变化。