[研报PDF] 造纸产业链数据每周速递:本周双胶纸价格小幅提涨,箱板纸价格分化

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  核心观点

  行情回顾

  本周轻工制造行业指数上涨1.58%,跑赢大盘2.43pct;造纸子板块上涨0.84%,跑赢大盘1.69pct。本周沪深300指数下跌0.85%,轻工制造(申万)指数上涨1.58%,跑赢沪深300指数2.43pct,在28个申万一级行业中位列第4位;二级行业中,造纸子板块上涨0.84%,跑赢大盘1.69pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为包装印刷、家具、造纸和文娱用品板块,其中包装印刷、家具、造纸板块本周分别上涨3.87%、1.59%、0.84%,文娱用品板块下跌1.67%。

  产业链数据跟踪

  本周国废到厂价下跌,外废价格上涨;阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳;阔叶木浆、针叶木浆现货价格均有所下跌;溶解浆价格维稳。(1)本周国废到厂价(不含税)下跌9元/吨;美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格上涨约5-13美元/吨;(2)本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳;本周阔叶木浆现货价格下跌160元/吨、针叶木浆现货价格下跌133元/吨;2023年1月下旬中国三大港口木浆库存合计148万吨,环比下降0.9%;(3)本周溶解浆价格维稳。

  本周双胶纸价格上涨,低档箱板纸价格下跌,其余纸种价格维稳。本周双胶纸价格上涨30元/吨,铜版纸、白卡纸价格维稳,低档箱板纸价格下跌65元/吨,高档箱板纸价格维稳。

  本周成品纸盈利水平分化。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平,本周双胶纸盈利水平较上周增加约17-114元/吨;本周铜版纸盈利水平分化,大型纸企下降约10元/吨,小型纸企增加约86元/吨;本周白卡纸盈利水平分化,大型纸企下降约6元/吨,小型纸企增加约48元/吨;本周废纸系纸品盈利水平分化,高档箱板纸增加约31元/吨,低档箱板纸下降约15元/吨。

  2022年1-12月机制纸及纸板累计产量同比增加0.8%。(1)机制纸及纸板2022年1-12月累计产量13691.4万吨,同比增加0.8%;(2)经剔除价格因素影响,2022年12月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比增加13.1%,环比下降2.7%;(3)纸及纸板进口量方面,2022年1-12月累计同比下降25.3%;出口量方面,1-12月累计同比增加59.4%。

  风险提示

  宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险;海外新项目推进不达预期的风险

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