华为全面主导AITO意味着华为智选模式胜出。2月10日，AITO官博发布的海报中右上角LOGO从AITO换成了华为品牌LOGO，引发华为全面主导AITO、离造车更近一步的猜想。华为自2019年正式成立车BU进军汽车产业，先后演绎出三种“参与模式”：①作为Tier1为车企供应智能化零部件，②HI模式（HuaweiInside模式），与北汽极狐、长安阿维塔等合作，为其提供软硬一体全栈智能汽车解决方案，该模式由智能汽车解决方案BU主导（王军负责），③智选模式，深度参与产品定义、整车设计及渠道销售，由华为终端BG团队主导（余承东负责），合作主机厂有AITO以及奇瑞、江淮等。我们认为随着王军停职智选模式全面胜出。在华为深度赋能之下，AITO品牌2022年累计交付超过7.5万辆，成长迅速；随着奇瑞、江淮等合作车型逐步落地，智选模式规模有望快速扩张，我们看好华为产业链。
头部车企战略提速，国内汽车产业竞争格局有望迎来巨变。国内新能源汽车市场正由高速发展阶段向普及阶段转变，头部企业的战略选择使得上述趋势加速、竞争加剧。首先，特斯拉“以价换量”1月开始引领降价潮，问界、小鹏、蔚来等纷纷跟进，加速新势力洗牌；其次，华为入场在即，有望凭借其全栈的软硬件研发能力、渠道和品牌，快速崛起；最后，比亚迪有望在紧凑型产品中进一步压低价格直指合资品牌，2月10日上市的秦PLUSDM-i冠军版将入门价格压低到10万元以下，有望打破合资车企在紧凑型车型上的垄断地位。
成本跟踪：本周（2月6日-2月10日）原材料成本小幅下行，23年2月价格环比上升。我们重点跟踪的钢铁、铜、铝、橡胶、塑料本周价格分别为0.46、6.82、1.89、1.14、0.79万元/吨，环比上周分别为-0.9%、-2.0%、-0.2%、0.3%、-1.6%，小幅下行。23年2月全月均价分别为0.46、6.86、1.89、1.14、0.79万元，环比23年1月分别为0.3%、0.7%、2.6%、8.4%、0.9%。
投资建议：头部车企战略提速，国内汽车产业有望快速出清，自主品牌有望凭借新能源先发优势迎来份额继续提升；出口亦有望进一步向上，带动汽车产量提升。预期企稳，继续推荐。
1）整车：建议关注比亚迪、长城、吉利、广汽、江淮；2）汽车零部件：下游格局重塑叠加技术变迁，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：成本侧压力缓解，成长和业绩确定性高，关注旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②智能汽车：智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注科博达、经纬恒润、华阳集团、德赛西威；③专精特新：明新旭腾、松原股份；④智能网联检测标的：中汽股份；⑤低估值高成长：常熟汽饰。
风险提示：疫情对汽车产业生产和需求的影响超预期，大宗商品涨价超预期；智能化、电动化进展不及预期，自主品牌崛起不及预期。