【油价回顾】截至2023年2月17日当周，油价整体小幅下跌。本周y]一，美国能源部意外地宣布了一份“销售通知”，以履行其对2015年《两党预算法案》和《修复美国地面运输法案》规定的国会授权的义务，即2023年4月1日至6月30日期间从美国石油战略储备销售2600万桶原油。本周二，沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹亲王表示，当前欧佩克及其减产同盟国产量协议将保持不变直到年底，并称他对中国的需求预测仍持谨慎态度。本周三，EIA最新数据显示，上周美国炼油厂加工量减少，成品油需求总量下降，原油库存连续八周增长，且增长幅度为数年来最高。此外，本周OPEC和IEA发布最新月报，均提高了2023年全球原油需求预期，但考虑美国再次宣布释放石油战略储备和美国原油库存持续增长对石油市场价格形成的压力更大，本周原油价格下行。截至2023年2月17日，布伦特、WTI原油期货结算价分别下降至83.00、76.34美元/桶。
【油价观点】产能周期引发能源大通胀，继续看好原油等能源资源的历史性配置机会。我们认为，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球将持续多年面临原油紧缺问题，2022年国际油价迎来上行拐点，中长期来看油价将长期维持高位，未来3-5年能源资源有望处在景气向上的周期，继续坚定看好本轮能源大通胀，继续坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。
【原油价格板块】截止至2023年02月17日当周，布伦特原油期货结算价为83.00美元/桶，较上周下降3.39美元/桶（-3.92%）；WTI原油期货结算价为76.34美元/桶，较上周下降3.38美元/桶（-4.24%）；俄罗斯Urals原油现货价为57.53美元/桶，较上周下降3.22美元/桶（-5.30%）；俄罗斯ESPO原油现货价为69.55美元/桶，较上周下降0.65美元/桶（-0.93%）。
【海上钻井平台日费板块】截至2023年02月17日当周，海上自升式钻井平台日费为8.61万美元/天，较上周+84美元/天（+0.10%）；海上半潜式钻井平台日费为25.49万美元/天，较上周+200美元/天（-0.08%）。
【美国原油供给板块】产量板块：截止至2023年02月10日当周，美国原油产量为1230万桶/天，与上周持平。截止至2023年02月17日当周，美国活跃钻机数量为607台，较上周减少2台；美国压裂车队数量为272部，较上周增加6部。
【美国原油需求板块】截止至2023年02月10日当周，美国炼厂原油加工量为1502.7万桶/天，较上周减少38.3万桶/天，美国炼厂原油开工率为86.50%,较上周下降1.4pct。
【美国原油库存板块】截止至2023年02月10日当周，美国原油总库存为8.43亿桶，较上周增加1628.3万桶（+1.97%）；商业原油库存为4.71亿桶，较上周增加1628.3万桶（+3.58%）；战略原油库存为3.72亿桶，与上周持平；库欣地区原油库存为3971.1万桶，较上周增加65.9万桶（+1.69%）。
【美国成品油库存板块】截止至2023年02月10日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为24192.2、1736.3、11923.7、3653.2万桶，较上周分别+231.6（+0.97%）、+123.8（+7.68%）、-128.5（-1.07%）、+71.4（+1.99%）万桶。
相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。
风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）新能源加大替代传统石油需求的风险。（4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（7）全球2050净零排放政策调整的风险。