本周电子行业指数上涨0.35%，细分行业指数看，本周电子的六个细分板块大部分上涨。其中光学光电子板块涨幅最大，周涨跌幅为1.75%；电子化学品板块跌幅最大，周涨跌幅为-1.66%。手机市场在历经了2022年度出货量大幅度下滑之后，2023年度开局表现依然相对平淡。2月20日，深耕消费类电子产品的东莞捷荣技术称，受大环境影响，公司订单骤降，决定对部分人员进行长达三个月的放假。我们认为，电子产品作为一种可选性的耐用消费品，其需求量总体上会受到来自宏观经济和技术创新的影响，宏观经济决定了消费者的购买力，而技术创新则决定了消费者的购买意愿。当前时点，全球经济预期不甚明朗，且手机、电脑等占比较高的消费类电子产品也未见重大技术创新，品牌厂商及供应链保持谨慎态势实属在所难免。后续的订单修复则有赖于库存消化、技术创新及宏观经济预期等多因素。
本周产业链中的亮点之一在于，英伟达财务数据显示其2023会计年度第四财季实现营收60.5亿美元，同时预计2024会计年度第1季营收预估为65.0亿美元，均高于市场预期。英伟达CEO表示：人工智能正处于一个转折点上，为广泛应用于各个行业奠定了基础。从初创企业到大型企业，我们看到人们对生成式AI的兴趣正在提升。英伟达CFO也表示：这是一个巨大的机遇，将推动数据中心的强劲增长，这一增长将在全年加速。此外，近期特斯拉全新硬件平台HW4对外宣布，其将搭载高分辨率毫米波雷达，带来市场对车载传感器的关注度升温。在汽车智能化演进的慢慢长路中，视觉、激光雷达、毫米波雷达等诸多传感器迎来成长机遇，这也是当前电子行业下游为数不多的几个增量市场之一。故而，在汽车智能化趋势中，各类传感器、PCB、芯片、被动元器件、结构件等电子产品的增量需求，将会是未来电子行业相关公司竞相角逐的热土。
投资建议：半导体方向，建议关注上游设备、材料、零部件国产替代机会，如新莱应材、昌红科技等，以及深耕AIOT、汽车电子等技术创新赛道，如全志科技、瑞芯微、沪电股份、盛路通信等；消费电子方向，建议关注AR、VR等智能终端创新以及布局光伏新能源等高景气赛道的公司，如苏大维格等。
风险提示：电子产品需求不及预期，半导体景气复苏不及预期，相关新产品研发不及预期，半导体国产替代进度不及预期。