核心观点
开复工继续加速， 房建劳务到位率大幅提升。 根据百年建筑统计， 截至本周一（农历二月初二） 基建开复工率达到 87.3%， 房建开复工率 84.1%， 市政开复工率 88.2%， 相比上期（农历正月二十四） 提升了 4.1/3.1/4.1 个百分点。 本周房建的劳务到位率达到 81.1%， 较上期大幅提升 18.1 个百分点， 反映地产项目的开复工情况良好， 地产竣工端值得期待。
专项债： 年初至今已发行 8384 亿元。 年初至今， 地方专项债已发行 8384 亿元。 过去一周， 共发行专项债 266 只， 专项债规模 610 亿元， 环比上期分别增长 412%和 48%。 投向领域方面， 民生工程新发专项债 412 亿元， 交通工程新发专项债 252 亿元， 是增长较快的领域。
城投债： 单周净融资 1867 亿元， 净融资累计同比-83%。 2.20-2.26 城投债发行 1867 亿元， 净融资 1186 亿元。 年初至今， 城投债发行 8132 亿元， 净融资 2818 亿元。 2 月份以来城投债发行节奏持续加快， 过去三周城投债分别发行 746 亿元、 1293 亿元和 1867 亿元， 净融资分别为 330 亿元、 926 亿元和1186 一样， 呈现持续加速态势， 但是整体城投债融资规模还是不比去年， 2月城投债净融资额同比下降 18%， 年初至今城投债净融资额同比下降 33%。
建材价格： 主要建材价格上涨。 本期水泥价格指数上涨 0.4%， 混凝土价格指数上涨 0.1%， 螺纹钢价格上涨 2.1%， 石油沥青价格下降 0.3%。 水泥价格在节后持续上涨， 反映节后的集中前置开工确实对水泥有比较强的需求支撑，建材价格趋势性变化暂不明显。
投资建议： 建议积极布局建筑龙头。 当前经济形势的不确定性仍未消散， 积极的财政政策仍有空间， 2023 年乃至未来三年内的主基调仍然是加强基建项目统筹谋划， 加大基建投资力度。 可以期待更加强烈的基建投资需求释放，专项债规模有望进一步扩大， 基建投资的资金支持力度有望持续加强。 2023年建筑板块非常值得关注， 建筑央企龙头集中度提升新逻辑开始显现， 市场对中特估值的实际意义存在认知差。 重点推荐中国建筑、 中国中铁、 中国铁建、 中国交建。
风险提示： 相关政策推进不及预期； 重大项目审批进度不及预期； 国央企改革推进不及预期。