核心观点
指数情况：2月第四周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为5.80%。美国当地时间2月22日，美联储发布了FOMC货币政策会议纪要，决定把联邦基金利率目标区间上调25个基点。同期，纳斯达克互联网指数录得下跌，单周跌幅为4.72%。截至2023年2月24日，恒生科技指数PS-TTM为1.98x，处于恒生科技指数成立以来16.42%分位点。
个股方面，互联网板块股票几乎全线股价下跌。仅京东健康录得股价涨幅为正，单周上涨1.1%。年初至今，贝壳、百度、SEA为累计涨幅前三的股票，累计涨幅分别为26.1%、15.9%、15.3%。
资金流向：快手/腾讯为南向/非南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为快手-W、京东健康、阿里健康、小米集团-W、中芯国际；非南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、小米集团-W、商汤-W、美团-W、金蝶国际。
互联网板块重点新闻：公司动态：1）腾讯：传计划引进MetaQuest2；2）京东：将于3月8日正式上线“百亿补贴”频道；3）阿里巴巴：饿了么到店业务将与高德合并；4）美团：在中国香港启动骑手招聘；5）快手：本地生活测试官方小程序；6）爱奇艺：CEO龚宇表示过去12个月先后完成三轮融资，成功解决债务问题。
投资建议：基于春节期间各行业、公司的表现，我们的推荐顺序如下：1）第一梯队：春节期间游戏、支付业务表现强劲的互联网龙头腾讯；预计随消费复苏，显著受益的电商公司拼多多；2）第二梯队：受益于版号常态化，以及娱乐消费需求复苏的游戏龙头网易；受益于消费复苏的电商龙头阿里巴巴；3）第三梯队：受益于线下消费需求及游戏广告复苏的互联网公司美团、快手。
风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。