疫情后文旅活动复苏迹象明显，LED显示需求有望迎来拐点：
疫情后展会、演唱会以及体育赛事等活动陆续恢复，旅游景点也迎来越来越多的客流量，这些文旅类应用都是LED显示屏幕的下游主要使用场景。我们认为随着疫情后的经济和活动恢复，LED显示会迎来三年后的需求拐点。
《数字中国建设整体布局规划》出台，半导体基建重要性凸显：
2月27日，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，《规划》指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。《规划》明确了数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。芯片是实现数字中国的底层硬件支撑，我们认为上游半导体IP/工具链以及中游的晶圆代工/封测作为半导体基建的关键环节，有望优先受益于相关政策推动。
电子本周涨幅+0.78%（16/31），10年PE百分位为21.54%：
（1）本周（2023.02.27-2023.03.03）上证综指上涨+1.87%，深证成指上涨+0.55%，沪深300指数上涨+1.71%，申万电子板块上涨+0.78%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为16/31。2023年，电子板块累计上涨+10.74%。（2）电子化学品板块在电子行业子板块中涨幅最高，为+2.87%，元件板块涨幅最低，为+0.07%（3）电子板块涨幅前三公司分别为恒久科技（+41.76%）、*ST瑞德（+27.63%）、本川智能（+26.98%），跌幅前三公司分别为东尼电子（-19.76%）、天岳先进（-17.43%）、宝明科技（-11.11%）。（4）PE：截至2023.03.03，沪深300指数PE为11.47倍，10年PE百分位为37.07%；SW电子指数PE为32.66倍，10年PE百分位为21.54%，处于历史低估区间。
投资建议：
LED显示板块推荐利亚德、洲明科技、三安光电，关注艾比森、兆驰股份、鸿利智汇等。半导体基础设施关注中芯国际、华虹半导体（港股）、通富微电、长电科技、华天科技，半导体IP/工具链关注芯原股份、华大九天、广立微等。
风险提示:
下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风险。