核心观点
2023年专项债限额和赤字率目标提升，后续政策力度仍值得期待。基建相关表述偏保守，但后续政策力度仍然值得期待。专项债新增3.8万亿限额较去年3.65万亿限额增长1500亿元，赤字率3%较去年2.8%增长0.2个百分点，增长幅度略低于预期，但应同时注意到以下几点：1）经济增长幅度定为5%亦偏保守；2）专项债新增限额增加幅度较小，但存量专项债限额未考虑在内；3）政策性开发性金融工具等融资方式逐渐成熟，实际的政府性投资仍然有望实现高增长；4）目标赤字规模约扩大4400亿元，财政收入增长带来的支出增长规模不容忽视。有理由相信2023年基建资金仍然充分，足以支持全年实现基建投资7-9%的增长速度。
专项债：本周发行1053亿元，年初至今已发行9437亿元。年初至今，地方专项债已发行9437亿元。过去一周，共发行专项债规模1053亿元，环比上期增长和72.6%。投向领域方面，轨道交通新发行专项债68亿元，市政和产业园新发行专项债112亿元，民生工程新发行专项债54亿元。
城投债：单周净融资715亿元，2月净融资累计同比+89%。2.27-3.5城投债发行1605亿元，净融资715亿元。年初至今，城投债发行9737亿元，净融资3533亿元。2月份以来城投债发行节奏持续加快，2月单月城投债净融资和发行量同比+89%和+74%，年初至今城投债累计净融资和发行量同比-32%和+0.7%。
建材价格：水泥和混凝土价格持平，螺纹钢和沥青小幅上涨。本期水泥和混凝土价格基本维持稳定，螺纹钢价格小幅上涨20元/吨，石油沥青价格小幅上涨8.6元/吨%。节后集中开工对水泥和混凝土有比较强的需求支撑，目前短期供需处于均衡状态。
投资建议：建议积极布局建筑龙头。投资扩内需是全年的重点任务，积极的财政政策仍有空间，可以期待更加强烈的基建投资需求释放，基建投资的资金支持力度仍然有望持续加强。当前建筑板块非常值得关注，基建投资全年将保持高景气，建筑央企龙头集中度提升新逻辑开始显现，龙头建筑央企估值回归动力强劲。重点推荐中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建。
风险提示：相关政策推进不及预期；重大项目审批进度不及预期；国央企改革推进不及预期。