事件
乘联会2023年3月8日发布数据，2023年2月我国乘用车市场零售达到139.0万辆，同比+10.4%，环比+7.5%；1-2月累计零售267.9万辆，同比-19.8%。
核心观点
3月出口保持高增长态势，传统车企份额提升明显。零售方面，2月我国乘用车市场零售达到139.0万辆，同比+10.4%，环比+7.5%；1-2月累计零售267.9万辆，同比-19.8%。批发方面，2月厂商批发销量161.8万辆，同比+10.2%，环比+11.7%，1-2月厂商批发销量累计达到306.6万辆，同比-15.5%。生产方面，2月乘用车生产166.4万辆，同比+11.2%，环比+23.6%，1-2月的车企生产达到300.7万辆，同比-15.2%。出口方面，2月乘用车出口（含整车与CKD）25万辆，同比+89%，环比+8%，其中自主品牌出口达到19.4万辆，同比+122%，环比+5%。车企方面，2月自主品牌零售71万辆，同比+29%，环比+12%；主流合资品牌零售48万辆，同比-12%，环比+2%。
补贴政策切换对新能源车市的影响已逐步调整到位，车企延续分化走势。零售方面，2月新能源乘用车零售销量达到43.9万辆，同比+61.0%，环比+32.8%。1-2月新能源乘用车国内零售77.0万辆，同比+22.8%。2月新能源车厂商零售渗透率31.6%，同比提升10.0pct。其中自主品牌的新能源车渗透率52.9%，豪华车中的新能源车渗透率22.6%，主流合资品牌的新能源车渗透率为4.2%。批发方面，2月新能源乘用车批发销量达到49.6万辆，同比+56.1%，环比+27.5%。其中纯电动批发销量34.7万辆，同比+41.5%，插电混动销量14.9万辆，同比+105.8%。2月乘用车批发前三名分别为比亚迪宋（52,400辆）、ModelY（51,412辆）、轩逸（34,457辆）。国内零售份额方面，2月主流自主品牌新能源车零售份额64.0%，同比+5.0pct；合资品牌新能源车份额4.4%，同比-1.0pct；新势力份额11.0%，同比-2.0pct；特斯拉份额7.0%，份额相对稳定。
3月为节后生产消费黄金期，车市关注度有望持续升温。供给端，3月共计23个工作日，生产销售时间更为充裕完整，且国内疫情防控情况优于预期、碳酸锂价格下跌等因素利好车企生产及新产品发布。需求端，中国制造活动正快速扩张，经济复苏将带动车市需求较好增长，叠加农民工打工群体回流，进一步刺激车市需求放量。
投资建议
3月车市有望持续升温，建议关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。
风险提示
供应链受阻；上游原材料大幅涨价；消费需求不及预期；疫情反弹。