投资要点
【1-10月光伏新增装机58.24GW，10月新增光伏5.64GW】11月22日，国家能源局发布1-10月份全国电力工业统计数据。截至10月底，全国累计发电装机容量约25.0亿千瓦，同比增长8.3%。其中，风电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长16.6%；太阳能发电装机容量约3.6亿千瓦，同比增长29.2%。1-10月光伏新增装机58.24GW，10月新增光伏5.64GW，环比下降约30%。
【国家能源局：协调新能源项目开发规模、布局、时序与系统调节能力】日前，国家能源局发布对十三届全国人大五次会议第8472号建议的答复指出，下一步，我们将会同有关方面共同做好新型电力系统规划和建设工作，指导地方在国家构建新型电力系统的统一安排下，协调新能源项目开发规模、布局、时序与系统调节能力及输电通道建设，保障可再生能源规划重点任务、重大工程实施，持续提升电力系统安全稳定运行水平，促进清洁能源快速发展。
【锂电：卫蓝首颗固态动力电芯正式下线，废旧锂电回收市场三方博弈持续】根据SMM，本周碳酸锂价格小幅回落。供应端主流大厂产品基本以长协为主，相较上周现货出货略显宽松且现货成交价目前有所回落，下游因需求高峰期已经过去，目前上游整体报价有所下调。本周氢氧化锂价格国内持稳，出口海外价格有所上调。上游锂盐厂自身库存仍处低位，随下游电池厂减产，三元需求不如预期，预计后市氢氧化锂价格以持稳为主。本周电池级硫酸镍市场报价心态小幅走弱。本周三元前驱体价格下行。汽车厂年末抢装冲量所需原料于9-10月备库完成，部分下游看衰一季度汽车销量，叠加目前锂盐价格震荡及近期钴价下降，前驱体价格下行。本周三元价格小幅上涨。近期是三元企业与电芯企业谈下月订单的高峰期，原料价格传导至三元材料，价格开始上涨，预期下周三元价格持续上涨。本周磷酸铁锂价格持稳。当前磷酸铁锂主材磷酸铁价格暂时企稳，锂盐小幅回撤，磷酸铁锂成本小幅下行，但报价成交总体企稳。预计后市磷酸铁锂价格仍将企稳。本周负极价格大体持稳。本周隔膜价格维稳。本周电解液价格小幅下滑。电解液受原料价格下降影响而小幅度下调，电解液环节产能供应宽松，预期下周电解液价格暂稳。重点推荐：宁德时代、恩捷股份、德方纳米、凯盛新材，华友钴业，建议积极关注：派能科技、璞泰来、天赐材料。
【光伏产业链：硅料价格终现拐点】PVInfoLink数据，11月23日，【硅料】多晶硅致密料主流报价30.2万元/吨，均价较上周下降0.3%。预计月底到下月初，硅料主流价格会逐渐显出明显下跌，下降幅度也将陆续清晰。随着下月硅料产量规模环比继续提升、下游需求逐步萎缩，年末硅料环节整体库存水平将堆高。【硅片】单晶硅片182mm主流报价7.300元/pc，均价较上周下跌2.1%。单晶硅片210mm主流报价9.550元/pc，均价较上周下跌1.6%。本周隆基下调了硅片报价1.4%-1.6%，本周中环下调硅片价格约4.5%，二三线硅片厂家的销售价格也已做出比较激进的下降和变化，用以刺激出货力度。单晶硅片环节整体异常库存水平继续堆积，而下游电池环节的有效产能暂无更多消化空间，随着终端拉货需求的逐步放缓和降速，单晶硅片出货难度将继续加大。【电池片】182mm的单晶PERC电池片主流报价为1.350元/W，均价与上周持平。210mm的单晶PERC电池片主流报价为1.340元/W，均价与上周持平。本周在其他环节价格同步松动下跌时，电池片环节将难维持当前价格水位。预期下周主流成交价格仍将维稳，但高低价会开始出现松动下行，在12月中旬电池片价格也将进一步回落，牵引整体供应链价格向下。【组件】365-375/440-450W单晶单玻PERC组件主流报价1.920元/W，均价较上周下跌0.5%。182mm单晶单玻PERC组件主流报价1.970元/W，均价较上周下跌0.5%。本周每瓦1.9元的长单价格开始增多，部分一线企业价格并无法成功上浮报价，甚至部分价格下滑。北方因冬季即将到来部分项目停摆，南方部分项目仍有抢装。今年抢装时间较为模糊，虽有指标压力，但也有部分厂家不着急抢动工。重点推荐：爱旭股份，通威股份，隆基绿能，福斯特，金博股份，大全能源，建议关注：晶科能源，美畅股份，海优新材。
风险提示：光伏新增装机不及预期，新能源车产销量不及预期，原材料价格大幅波动影响行业需求，其他突发爆炸等事件的风险等。