核心观点
中阿持续推进“一带一路”建设，双方经贸和投资再上台阶，能源合作日益深化。 本周， 首届中国－阿拉伯国家峰会在沙特首都利雅得阿卜杜勒阿齐兹国王国际会议中心举行。峰会发表《首届中阿峰会利雅得宣言》，宣布中阿双方一致同意全力构建面向新时代的中阿命运共同体。 根据《新时代中阿合作报告》， 2021 年，中阿双向直接投资存量 270 亿美元，贸易额 3303 亿美元，分别较 10 年前增长 2.6/1.5 倍； 2022Q1-3 中阿贸易额 3192.95 亿美元同增35.28%。能源合作方面，传统能源领域，中阿“油气+”合作模式深入推进。 2021年，中国进口阿拉伯国家原油 2.64 亿吨，占同期进口总量 51.47%；新能源领域，中阿积极开拓风、光、水等清洁能源，实施了卡塔尔哈尔萨光伏项目、186MW 埃及本班光伏产业园光伏发电项目、165MW（直流）埃及光伏电站 EPC项目等大量合作项目。中阿峰会中，习近平总书记提出要“巩固经贸、能源、基础设施建设等传统合作”，“带动南南合作实现可持续发展”，完善中阿双边投资框架， 持续加深相关领域合作。
“一带一路”是我国对外开放的重大举措， 目前已进入高质量发展新时代。 截至目前，中国已同 147 个国家、 32 个国际组织签署 200 多份共建“一带一路”合作文件， 如世界最大的液化天然气项目， 亚马尔液化天然气一体化项目， 在“一带一路”倡议背景下，丝路基金入股并提供专项贷款，保障项目提前投产； 2021 年 11 月，习主席在第三次“一带一路”建设座谈会上强调以高标准可持续惠民生为目标，继续推动共建“一带一路”高质量发展； 国家领导人在上合组织峰会、 “10+1”会议以及 APEC 等多个国际会议中强调通过“一带一路”加强与周边国家的互联互通。 2022 年 11 月， APEC 会议上，习近平主席宣布明年中方将考虑举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，为亚太和全球发展繁荣注入新动力。
防疫政策优化， 国内外合作加快投资， 出海企业经营或将改善。 从经商环境来看，海外国家疫情形势严峻，并且近年来地缘政治不稳定因素较强，大宗商品、物流运输价格波动较大，诸多不确定因素对正常的商业行为产生影响，导致海外项目从业务获取-商务洽谈-订单中标-落地执行的周期明显拉长，近两年跨国别商业活动显著减少，再加上国内施工人员出国程序繁琐叠加海外施工现场防疫成本居高不下，国际业务收入和毛利率均受到较大拖累。“二十大”顺利召开后， 对内， 防疫措施持续优化， 截止 2022 年 12 月 7 日， 部分地区已不再要求查验核酸报告， 将密接与入境人员均调整为 5 天集中隔离加 3天居家隔离， 符合条件的也可 5 天居家隔离， 整治“一刀切”问题， 恢复了跨省之间的人员货物流通，衣食住行全面复苏，对外， 中阿峰会中， 中方同阿方以及阿盟秘书处、海合会下属机构在共建“一带一路”、能源、粮食、投资、绿色、安全、航天等领域签署和达成了多项合作文件，为未来项目投资和建设打下坚实基础。
投资建议： 建议关注兼具低估值及业务改善预期的中国建筑（601668.SH）、中国电建（601669.SH）、鸿路钢构（002541.SZ）、苏文电能（300982.SZ）、志特新材（ 300986.SZ）和华铁应急（ 603300.SH），以及需求触底的豪尔赛（ 002963.SZ）、中工国际(002051.SZ)、中钢国际（ 000928.SZ） 、北方国际（000065.SZ） 等公司。此外，伴随着地产融资渠道进一步拓宽，可关注具有核心竞争力的地产链龙头华阳国际（002949.SZ）、深圳瑞捷（300977.SZ）、金螳螂（002081.SZ）等。
风险提示： 稳增长力度不及预期风险，疫情反复风险。